2021年中級會計財務管理每日攻克一大題：8月9日
每一天都是新的一天，你要做好每次都是以全新的狀態(tài)去迎接新的任務，并好好著去完成。為了方便中級會計職稱考生針對性備考，對主觀題答題思路有一定的了解和練習，東奧小編為大家整理了《財務管理》每日攻克一大題內容。
康德公司2020年營業(yè)收入5000萬元，營業(yè)凈利率為12%，長期借款年利息率為8%（利息費用按照年末長期借款余額計算），全年固定成本（不含利息）總額為600萬元，該公司適用的所得稅稅率為25%，目前該公司部分生產能力閑置，即銷售增長不需要增加固定資產投資，2020年12月31日簡化的資產負債表如下：
單位：萬元
資產 年末金額 負債及所有者權益 年末金額
貨幣資金 100 應付賬款 150
應收賬款 150 長期借款 250
存貨 300 股本 400
固定資產 450 留存收益 200
合計 1000 合計 1000
該公司的流動資產和流動負債與營業(yè)收入同比例增長，預計2021年的營業(yè)收入增長率為20%，營業(yè)凈利率為10%，營業(yè)毛利率為15%，股利支付率為90%。
要求：
（1）計算該公司2020年的凈利潤、息稅前利潤和邊際貢獻；
（2）計算該公司2021年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；
（3）根據(jù)銷售百分比法計算該公司2021年的外部融資需求量；
（4）結合（3），該公司所需外部融資需求量通過平價發(fā)行3年期分期付息公司債券來籌集，債券票面年利率為6%，計算該債券的資本成本；
（5）編制該公司2021年12月31日的預計資產負債表（不考慮固定資產計提折舊）。
【正確答案】
（1）凈利潤=5000×12%=600（萬元）
利息費用=250×8%=20（萬元）
息稅前利潤=600÷（1-25%）+20=820（萬元）
邊際貢獻=820+600=1420（萬元）
（2）經(jīng)營杠桿系數(shù)=1420÷820=1.73
財務杠桿系數(shù)=820÷（820-20）=1.03
總杠桿系數(shù)=1.73×1.03=1.78
（3）外部融資需求量=（100+150+300）×20%-150×20%-5000×（1+20%）×10%×（1-90%）=20（萬元）
（4）債券的資本成本=6%×（1-25%）=4.5%
（5）
單位：萬元
資產 年初金額 年末金額 負債及所有者權益 年初金額 年末金額
貨幣資金 100 120 應付賬款 150 180
應收賬款 150 180 長期借款 250 250
存貨 300 360 應付債券 0 20
固定資產 450 450 股本 400 400
留存收益 200 260
合計 1000 1110 合計 1000 1110
——以上中級會計考試相關練習題選自田明老師授課講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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