2021年中級會計財務管理每日攻克一大題：8月7日
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A公司2018年6月5日發行公司債券，每張面值1000元，票面年利率10%，4年期。
要求：
（1）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2020年6月5日按每張1000元的價格購入該債券并持有到期，計算該債券的內部收益率。
（2）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2020年6月5日按每張1020元的價格購入該債券并持有到期，計算該債券的內部收益率。
（3）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。C公司2019年6月5日購入該債券并持有到期，市場利率為12%，計算該債券的價格低于多少時可以購入。
【正確答案】
（1）由于該債券屬于分期付息、到期還本的平價債券，所以，內部收益率=票面利率=10%。
（2）NPV=1000×10%×（P/A，i，2）+1000×（P/F，i，2）-1020
當i=10%，NPV=1000×10%×（P/A，10%，2）+1000×（P/F，10%，2）-1020=-20（元）
當i=8%，NPV=1000×10%×（P/A，8%，2）+1000×（P/F，8%，2）-1020=15.63（元）
i=8%+（0-15.63）/（-20-15.63）×（10%-8%）=8.88%
（3）債券的價格=1000×10%×（P/A，12%，3）+1000×（P/F，12%，3）
=100×2.4018+1000×0.7118=951.98（元）
因此，當該債券的價格低于951.98時可以購入。
——以上中級會計考試相關練習題選自田明老師授課講義
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