營運資金管理策略_2021年中級會計財務管理必備知識點

來源：東奧會計在線責編：cyw2021-05-11 10:51:27

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2021年中級會計財務管理必備知識點

【內容導航】

營運資金管理策略

【所屬章節】

第七章　營運資金管理

【知識點】營運資金管理策略

營運資金管理策略

企業需要評估營運資金管理中的風險與收益，制定流動資產的投資策略和融資策略。

實際上，財務管理人員在營運資金管理方面必須做兩個決策：一是需要擁有多少流動資產;二是如何為需要的流動資產融資。

策略類型

具體內容

特點

流動資產

的投資策略

緊縮的流動

資產投資策略

在緊縮的流動資產投資策略下，企業維持低水平的流動資產與銷售收入比率

較低的流動性、較高的收益性和較大的運營風險

寬松的流動

資產投資策略

在寬松的流動資產投資策略下，企業通常會維持高水平的流動資產與銷售收入比率

較高的流動性、較低的收益性和較小的運營風險

流動資產投資策略的選擇

制定流動資產投資策略時，要考慮以下因素：

（1）權衡資產的收益性和風險性。增加流動資產投資，會增加流動資產的持有成本（機會成本），降低短缺成本。反之，減少流動資產投資，會降低流動資產的持有成本（機會成本），增加短缺成本。因此，最優的流動資產投資規模應該是使流動資產的持有成本（機會成本）與短缺成本之和最低

（2）充分考慮企業經營的內外部環境

（3）產業因素

（4）企業決策者對風險的態度

策略類型	具體內容	特點
流動資產的融資策略	期限匹配融資策略	在期限匹配融資策略中，永久性流動資產和非流動資產以長期融資方式（自發性流動負債、長期負債以及權益資本）來融通，波動性流動資產用臨時性流動負債來融通
	保守融資策略	在保守融資策略中，長期融資方式（自發性流動負債、長期負債以及股東權益資本）支持非流動資產、永久性流動資產和一部分波動性流動資產。企業通常以長期融資來源來為波動性流動資產的平均水平融資，臨時性流動負債僅用于融通剩余的波動性流動資產該種融資策略是一種風險小、收益低、成本高的融資策略
	激進融資策略	在激進融資策略中，企業以自發性流動負債、長期負債和股東權益資本為部分永久性流動資產和非流動資產融資。臨時性流動負債支持剩下的永久性流動資產和所有的波動性流動資產該種融資策略是一種風險大、收益高、成本低的融資策略

【提示1】流動資產可以分為永久性流動資產和波動性流動資產。永久性流動資產是指滿足企業長期最低需求的流動資產，其占有量通常相對穩定;波動性流動資產或稱臨時性流動資產，是指那些由于季節性或臨時性的原因而形成的流動資產，其占用量隨當時的需求而波動。與流動資產的分類相對應，流動負債也可以分為臨時性流動負債和自發性流動負債。

一般來說，臨時性流動負債，又稱為籌資性流動負債，是指為了滿足臨時性流動資金需要所發生的負債，如商業零售企業春節前為滿足節日銷售需要，超量購入貨物而舉借的短期銀行借款，臨時性流動負債一般只能供企業短期使用;自發性流動負債，又稱為經營性流動負債，是指直接產生于企業持續經營中的流動負債，如商業信用籌資和日常運營中產生的其他應付款，以及應付職工薪酬、應付利息、應交稅費等等，自發性流動負債可供企業長期使用。

【提示2】流動資產的融資策略

類型	資產結構	關系	資金結構	特征
期限匹配融資策略	波動性流動資產	等于	臨時性流動負債	成本、收益、風險均適中
期限匹配融資策略	永久性流動資產和非流動資產	等于	自發性流動負債、長期負債和權益資本	成本、收益、風險均適中
保守融資策略	波動性流動資產	大于	臨時性流動負債	高成本、低收益、低風險
保守融資策略	永久性流動資產和非流動資產	小于	自發性流動負債、長期負債和權益資本	高成本、低收益、低風險
激進融資策略	波動性流動資產	小于	臨時性流動負債	低成本、高收益、高風險
激進融資策略	永久性流動資產和非流動資產	大于	自發性流動負債、長期負債和權益資本	低成本、高收益、高風險