認股權證和可轉換債券的優缺點比較
精選回答
認股權證和可轉換債券的優缺點比較
一、認股權證的籌資特點
1、是一種融資促進工具：能保證公司在規定的期限內完成股票發行計劃，順利實現融資。
2、有助于改善上市公司的治理結構：認股權證能夠約束上市公司的敗德行為，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值。
3、有利于推進上市公司的股權激勵機制：認股權證是常用的員工激勵工具，通過給予管理者和重要員工一定的認股權證，可以把管理者和員工的利益與企業價值成長緊密聯系在一起。
二、可轉換債券的籌資特點
1、優點
(1)籌資靈活性：將傳統的債務籌資功能和股票籌資功能結合起來，籌資性質和時間上具有靈活性。
(2)資本成本較低：可轉換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本;此外，在可轉換債券轉換為普通股時，公司無須另外支付籌資費用，又節約了股票的籌資成本。
(3)籌資效率高：可轉換債券在發行時，規定的轉換價格往往高于當時本公司的股票價格。如果這些債券將來都轉換成了股權，這相當于在債券發行之際，就以高于當時股票市價的價格新發行了股票，以較少的股份代價籌集了更多的股份資金。
2、缺點
(1)存在不轉換的財務壓力：如果在轉換期內公司股價處于惡化性的低位，持券者到期不會轉股，會造成公司集中兌付債券本金的財務壓力。
(2)存在回售的財務壓力：若公司股價長期低迷，在設計有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內將債券回售給發行公司，加大了公司的財務支付壓力。
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