杠桿系數的影響因素_2020年中級會計財務管理每日攻克一考點
智者的夢再美，也不如愚人實干的腳印。面對中級會計考試，要一步一步走，今日的考點已經準備好，考生們趕快來學習吧！
（三）總杠桿與公司總風險
公司的整體風險包括經營風險和財務風險。總杠桿系數反映了經營杠桿和財務杠桿之間的關系，用以評價公司的整體風險。
DTL=每股收益變動率/產銷量變動率
=（息稅前利潤變動率/產銷量變動率）×（每股收益變動率/息稅前利潤變動率）
=（△EBIT/EBIT）/（△Q/Q）×（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）
=經營杠桿系數×財務杠桿系數
=DOL×DFL
由上式可知，凡是影響經營杠桿系數和財務杠桿系數的因素均會影響總杠桿系數；在總杠桿系數一定的情況下，經營杠桿系數與財務杠桿系數反向變化，即要保持總風險不變，經營風險與財務風險應反向搭配。因此，企業在進行籌資和投資決策時，應相互配合使用經營杠桿和財務杠桿，綜合考慮它們對企業承擔風險能力的影響。
【相關鏈接1】一般來說，固定資產比重較大的資本密集型企業，經營成本構成中固定性經營成本（用直線法計提的固定資產折舊費）占的比重大，經營杠桿系數高，經營風險大，因此，應保持較小的財務杠桿系數和財務風險，企業籌資主要依靠權益資本；變動成本比重較大的勞動密集型企業，經營杠桿系數低，經營風險小，因此，應保持較大的財務杠桿系數和財務風險，企業籌資主要依靠債務資本。
【相關鏈接2】一般來說，在企業初創階段，產品市場占有率低，產銷業務量小，經營風險大，經營杠桿系數高，因此，應保持較小的財務杠桿系數和財務風險，企業籌資主要依靠權益資本；在企業擴張成熟期，產品市場占有率高，產銷業務量大，經營風險小，經營杠桿系數低，因此，應保持較大的財務杠桿系數和財務風險，企業籌資主要依靠債務資本。
——以上中級會計考試相關練習題選自閆華紅老師授課講義
（本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
相關文章
津公網安備12010202000755號