發行普通股股票_2020年中級會計財務管理必備知識點
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【內容導航】
股票的特征與分類
股票的發行與上市
上市公司股權再融資
引入戰略投資者
發行普通股的籌資特點
【所屬章節】
第四章籌資管理（上）——第二節債務籌資
【知識點】發行普通股股票
發行普通股股票
（一）股票的特征與分類
1.股票的特點
(1)永久性;(2)流通性;(3)風險性;(4)參與性。
2.股東的權利
(1)公司管理權;
(2)收益分享權;
(3)股份轉讓權;
(4)優先認股權;
(5)剩余財產要求權。
3.股票的種類
按股東的權利和義務，股票分為普通股股票和優先股股票。
(1)普通股股票簡稱普通股，普通股是享有普通權利、承擔普通義務的股份，是公司股份的最基本形式。普通股股東對公司的管理、收益享有平等權利，根據公司經營效益分紅，風險較大。
(2)優先股股票簡稱優先股，是股份公司發行的在分配股利和剩余財產時比普通股具有優先權的股份。優先股的優先權利主要表現在股利分配優先權和剩余資產分配優先權。優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權，對股份公司的重大經營決策無表決權，但在某些情況下可以享有表決權。
（二）股票的發行與上市
1.股票的發行方式
(1)公開間接發行。
公開間接發行股票，是指股份公司通過中介機構向社會公眾公開發行股票。
這種發行方式的發行范圍廣，發行對象多，易于足額籌集資本。公開發行股票，同時還有利于提高公司的知名度，擴大其影響力，但公開發行方式審批手續復雜嚴格，發行成本高。
(2)非公開直接發行。
非公開直接發行股票，是指股份公司只向少數特定對象直接發行股票，不需要中介機構承銷。
這種發行方式彈性較大，企業能控制股票的發行過程，節省發行費用。但發行范圍小，不易及時足額籌集資本，發行后股票的變現性差。
2.股票上市交易
股票上市的目的是多方面的，主要包括：①便于籌措新資金。②促進股權流通和轉讓。③促進股權分散化。④便于確定公司價值。
但股票上市也有對公司不利的一面，這主要有：
①上市成本較高，手續復雜嚴格;
②公司將負擔較高的信息披露成本;
③信息公開的要求可能會暴露公司的商業機密;
④股價有時會歪曲公司的實際情況，影響公司聲譽;
⑤可能會分散公司的控制權，造成管理上的困難。
（三）上市公司股權再融資
1.上市公開發行股票
上市公開發行股票，是指股份有限公司已經上市后，通過證券交易所在證券市場上對社會公開發行股票。上市公司公開發行股票，包括上市公司向社會公眾發售股票(增發)，向原股東配售股票(配股)兩種方式。
2.非公開發行股票
上市公司非公開發行股票，是指上市公司采用非公開方式，向特定對象發行股票的行為，也叫定向募集增發。
定向增發的對象可以是老股東，也可以是新投資者。上市公司定向增發優勢在于：
(1)有利于引入戰略投資者和機構投資者;
(2)有利于利用上市公司的市場化估值溢價，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值;
(3)定向增發是一種主要的并購手段，特別是資產并購型定向增發，有利于集團企業整體上市，并同時減輕并購的現金流壓力。
（四）引入戰略投資者
1.戰略投資者的概念與要求
戰略投資者是指與發行人具有合作關系或有合作意向和潛力，與發行公司業務聯系緊密且欲長期持有發行公司股票的法人。
一般來說，作為戰略投資者的基本要求是：
(1)要與公司的經營業務聯系緊密;
(2)要出于長期投資目的而較長時期地持有股票;
(3)要具有相當的資金實力，且持股數量較多。
2.引入戰略投資者的作用
(1)提升公司形象，提高資本市場認同度;
(2)優化股權結構，健全公司法人治理;
(3)提高公司資源整合能力，增強公司的核心競爭力;
(4)達到階段性的融資目標，加快實現公司上市融資的進程。
（五）發行普通股的籌資特點
1.兩權分離，有利于公司自主經營管理。
2.資本成本較高。
3.能增強公司的社會聲譽，促進股權流通和轉讓。
4.不易及時形成生產能力。
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注：以上知識點選自田明老師《財務管理》授課講義
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