營運(yùn)資金管理策略_2020年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：ZF2020-02-25 10:37:01

中級(jí)會(huì)計(jì)備考的過程雖然辛苦，但是只要結(jié)果是好的，付出的一切就是值得的！小編為幫助大家備考，特為大家整理了預(yù)習(xí)階段的知識(shí)點(diǎn)，快來一起看看吧！

【內(nèi)容導(dǎo)航】

流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略

流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略

【所屬章節(jié)】

第七章營運(yùn)資金管理

【知識(shí)點(diǎn)】營運(yùn)資金管理策略

營運(yùn)資金管理策略

企業(yè)需要評(píng)估營運(yùn)資金管理中的風(fēng)險(xiǎn)與收益，制定流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略和融資策略。

實(shí)際上，財(cái)務(wù)管理人員在營運(yùn)資金管理方面必須做兩個(gè)決策：一是需要擁有多少流動(dòng)資產(chǎn);二是如何為需要的流動(dòng)資產(chǎn)融資。

（一）流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略

策略類型

具體內(nèi)容

特點(diǎn)

流動(dòng)資產(chǎn)

的投資策略

緊縮的流動(dòng)

資產(chǎn)投資策略

在緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率

較低的流動(dòng)性、較高的收益性和較大的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

寬松的流動(dòng)

資產(chǎn)投資策略

在寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)通常會(huì)維持高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率

較高的流動(dòng)性、較低的收益性和較小的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)資產(chǎn)投資

策略的選擇

制定流動(dòng)資產(chǎn)投資策略時(shí)，首先要權(quán)衡的是資產(chǎn)的收益性和風(fēng)險(xiǎn)性。增加流動(dòng)資產(chǎn)投資，會(huì)增加流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，降低資產(chǎn)的收益性，但會(huì)提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。反之，減少流動(dòng)資產(chǎn)投資，會(huì)降低流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，增加資產(chǎn)的收益性，但資產(chǎn)的流動(dòng)性會(huì)降低，短缺成本會(huì)增加。因此，從理論上來說，最優(yōu)的流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模等于流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低時(shí)的流動(dòng)資產(chǎn)占用水平

其次，制定流動(dòng)資產(chǎn)投資策略時(shí)還應(yīng)充分考慮企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外部環(huán)境。有些企業(yè)因?yàn)槿谫Y困難，通常采用緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略。此外，一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略可能還受產(chǎn)業(yè)因素的影響

再次，流動(dòng)資產(chǎn)投資策略的選擇也要受企業(yè)政策的決策者的影響。保守的決策者更傾向于寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略，而風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的決策者則傾向于緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

（二）流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略

策略類型	具體內(nèi)容	特點(diǎn)
流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略	期限匹配融資策略	在期限匹配融資策略中，永久性流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)以長期融資方式（自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債以及權(quán)益資本）來融通，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債來融通
	保守融資策略	在保守融資策略中，長期融資方式（自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債以及股東權(quán)益資本）支持非流動(dòng)資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。企業(yè)通常以長期融資來源來為波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的平均水平融資，臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債僅用于融通剩余的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。該種融資策略是一種風(fēng)險(xiǎn)小、收益低、成本高的融資策略
	激進(jìn)融資策略	在激進(jìn)融資策略中，企業(yè)以自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債和股東權(quán)益資本為部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)融資。臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債支持剩下的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。該種融資策略是一種風(fēng)險(xiǎn)大、收益高、成本低的融資策略