兩項資產組合的風險與收益_2020年中級會計財務管理預習知識點
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【內容導航】
兩項資產組合的風險與收益
【所屬章節】
第二章 財務管理基礎
【知識點】兩項資產組合的風險與收益
兩項資產組合的風險與收益
兩個或兩個以上資產所構成的集合，稱為資產組合。如果資產組合中的資產均為有價證券，則該資產組合也可稱為證券組合。
組合方式 及相關概念 | 投資組合的期望收益率 | 投資組合的風險 |
兩種 證券 | E（ 不論投資組合中兩只證券之間的相關系數如何，只要投資比例不變，各只證券的期望收益率不變，則該投資組合的期望收益率就不變，即投資組合的期望收益率與其相關系數無關 |
在其他條件不變時，如果兩只股票收益率的相關系數越小，組合的方差就越小，表明組合后的風險越低，組合中分散掉的風險越大，其投資組合可分散的風險的效果就越大。即投資組合的風險與其相關系數正相關 |
相關 系數 | 相關系數反映兩項資產收益率的相關程度，即兩項資產收益率之間的相對運動狀態。 相關系數總是在-1到+1之間的范圍內變動，-1代表完全負相關，1代表完全正相關，0則表示不相關 | |
兩種證券 組合的 討論 | 投資組合的方差 （1）當 投資組合的標準差為單項資產標準差的加權平均數，即當兩項資產的收益率完全正相關時，兩項資產的風險完全不能互相抵消，所以這樣的資產組合不能降低任何風險。 （2）當 即當兩項資產的收益率完全負相關時，兩者之間的風險可以充分地相互抵消，甚至完全消除（但限于非系統性風險）。 （3）當 | |
總結 | 在證券資產組合中，能夠隨著資產種類增加而降低直至消除的風險，被稱為非系統性風險；不能隨著資產種類增加而分散的風險，被稱為系統性風險 | |
注：以上中級會計考試預習階段知識點選自田明老師《財務管理》授課講義
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