備考中級會計職稱考試，各位考生要找到適合自己的備考方法。偉大的成績和辛勤勞動是成正比例的，日積月累，從少到多，奇跡就可以創造出來。

【重要考點詳解】財務管理目標

一、企業財務管理目標理論

利潤最大化

股東財富最大化

企業價值最大化

相關者利益最大化

(一)利潤最大化

【提示】每股收益最大化

利潤最大化的另一種表現方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所創造利潤與投入資本之間的關系外，每股收益最大化與利潤最大化目標的缺陷基本相同。

(二)股東財富最大化

1.股東財富的衡量

在上市公司中，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定。在股票數量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。

2.優缺點

【例題?判斷題】就上市公司而言，將股東財富最大化作為財務管理目標的缺點之一是不容易被量化。(　　)(2011年)

【答案】×

【解析】對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。

(三)企業價值最大化

1.企業價值的衡量

從財務管理的角度看，企業價值不是賬面資產的總價值，企業價值可以理解為企業所有者權益和債權人權益的市場價值，是企業所能創造的預計未來現金流量的現值。

2.優缺點

【例題?單選題】某公司董事會召開公司戰略發展討論會，擬將企業價值最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是(　　)。

A.有利于規避企業短期行為

B.有利于量化考核和評價

C.有利于持續提升企業獲利能力

D.有利于均衡風險與報酬的關系

【答案】B

【解析】企業價值最大化的缺點就是：企業的價值過于理論化，不利于量化考核和評價。

(四)相關者利益最大化

1.利益相關者的內容

企業的利益相關者不僅包括股東，還包括債權人、企業經營者、客戶、供應商、員工、政府等。

2.相關者利益最大化目標的優點

(1)有利于企業長期穩定發展;

(2)體現了合作共贏的價值理念;

(3)這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益;

(4)體現了前瞻性和現實性的統一。

【提示】需要注意的問題

1.相關者利益最大化的具體內容

(1)強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業可以承受的范圍內。

(2)強調股東的首要地位，并強調企業與股東之間的協調關系。

(3)強調對代理人即企業經營者的監督和控制，建立有效的激勵機制以便企業戰略目標的順利實施。

(4)關心本企業普通職工的利益，創造優美和諧的工作環境和提供合理恰當的福利待遇，培養職工長期努力地為企業工作。

(5)不斷加強與債權人的關系，培養可靠的資金供應者。

(6)關心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩定增長。

(7)加強與供應商的協作，共同面對市場競爭，并注重企業形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽。

(8)保持與政府部門的良好關系。

【例題?多選題】下列有關相關者利益最大化目標的具體內容中正確的有(　　)。

A.強調盡可能降低風險

B.強調所有相關者的首要地位

C.加強對企業代理人的監督和控制

D.保持與政府部門的良好關系

【答案】CD

【解析】相關者利益最大化目標的具體內容是強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業可以承受的范圍內，不是強調盡可能降低風險，所以選項A不正確。相關者利益最大化目標強調股東的首要地位，所以B錯誤。

2.各種財務管理目標之間的關系

利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標都是以股東財富最大化為基礎。

總結

【例題?單選題】下列財務管理目標中，容易導致企業短期行為的是( )。(2018年卷Ⅱ)

A.相關者利益最大化

B.企業價值最大化

C.股東財富最大化

D.利潤最大化

【答案】D

【解析】由于利潤指標通常按年計算，企業決策也往往會服務于年度指標的完成或實現，所以可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。

【例題?單選題】與企業價值最大化財務管理目標相比，股東財富最大化目標的局限性是( )。(2018年卷Ⅰ)

A.對債權人的利益重視不夠

B.容易導致企業的短期行為

C.沒有考慮風險因素

D.沒有考慮貨幣時間價值

【答案】A

【解析】股東財富最大化目標強調得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠，所以選擇選項A。企業價值最大化和股東財富最大化目標都考慮了風險因素和貨幣時間價值，都能在一定程度上避免企業的短期行為。

【例題?單選題】下列有關企業財務管理目標的表述中，錯誤的是( )。(2017年)

A.企業價值最大化目標彌補了股東財富最大化目標過于強調股東利益的不足

B.相關者利益最大化目標認為應當將除股東之外的其他利益相關者至于首要地位

C.利潤最大化目標要求企業提高資源配置效率

D.股東財富最大化目標比較適用于上市公司

【答案】B

【解析】相關者利益最大化目標，強調股東的首要地位，并強調其企業與股東之間的協調關系。所以選項B的說法不正確。

【例題?判斷題】企業財務管理的目標理論包括利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相關者利益最大化等理論，其中，公司價值最大化、股東財富最大化和相關者利益最大化都是以利潤最大化為基礎的。( )(2015年)

【答案】×

【解析】利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎。

二、利益沖突的協調

(一)所有者與經營者利益沖突及協調

【注意】基本概念

股票期權：是允許經營者以預先確定的條件購買本企業一定數量股份的權利，當股票的市場價格高于約定價格，經營者就會因此獲取收益。

績效股：企業運用每股收益、資產收益率等指標來評價經營者績效，并視其績效大小給予經營者數量不等的股票作為報酬。

【例題?多選題】公司制企業可能存在經營者和股東之間的利益沖突，解決這一沖突的方式有(　　)。(2015年)

A.解聘

B.接收

C.收回借款

D.授予股票期權

【答案】ABD

【解析】所有者和經營者利益沖突通常可采用以下方式解決：(1)解聘;(2)接收;(3)激勵(股票期權、績效股)。所以選項A、B、D正確。

【例題?判斷題】解聘是通過市場約束經營者的措施。(　　)

【答案】×

【解析】解聘是通過所有者約束經營者的措施，接收才是通過市場約束經營者的措施。

【例題?判斷題】股票期權的激勵方式是指企業運用每股收益、資產收益率等指標來評價經營者績效，并視其績效大小給予經營者數量不等的股票作為報酬。( )

【答案】×

【解析】股票期權是允許經營者以預先確定的條件購買本企業一定數量股份的權利，當股票的市場價格高于約定價格，經營者就會因此獲取收益。

【例題?單選題】股票期權是允許經營者以預先確定的條件購買本企業一定數量股份的權利，下列表述正確的是( )。

A.當股票的市場價格低于約定價格，經營者就會因此獲取收益

B.當股票的市場價格高于約定價格，經營者就會因此獲取收益

C.當股票的市場價格等于約定價格，經營者就會因此獲取收益

D.當股票的市場價格高于或低于約定價格，經營者就會因此獲取收益

【答案】B

(二)債權人與所有者利益沖突的協調

【例題?多選題】下列各項中，能協調所有者與債權人之間矛盾的方式有( )。

A.市場對公司強行接收或吞并

B.債權人通過合同實施限制性借債

C.債權人停止借款

D.債權人收回借款

【答案】BCD

【解析】協調所有者與債權人之間矛盾的方式有：限制性借債、收回借款或停止借款。所以選項B、C、D都是正確的。

【例題?多選題】公司的下列行為中，可能損害債權人利益的有(　　)。

A.提高利潤留存率

B.加大為其他企業提供的擔保

C.提高資產負債率

D.加大高風險投資比例

【答案】BCD

【解析】選項A，提高利潤留存率，增加了所有者權益，增加了可以用來歸還借款和利息的現金流，A錯誤;選項B、C，加大為其他企業提供的擔保、提高資產負債率，增加了企業的財務風險，可能損害債權人的利益;選項D加大高風險投資比例，增加了虧損的可能性，導致借款企業還本付息的壓力增大，損害債權人的利益。

三、企業的社會責任

【例題?多選題】下列屬于企業需要滿足的社會責任的有(　　)。

A.按時足額發放勞動報酬,提供安全健康的工作環境

B.主動償債，不無故拖欠

C.確保產品質量，保障消費安全

D.及時支付股利，確保股東的利益

【答案】ABC

【解析】企業的社會責任是指企業在謀求所有者或股東權益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務。選項A屬于企業對員工的責任，選項B屬于企業對債權人的責任。選項C屬于企業對消費者的責任。

【例題?判斷題】企業的社會責任是企業在謀求所有者權益最大化之外所承擔的維護和增進社會利益的義務，一般劃分為企業對社會公益的責任和對債權人的責任兩大類。( )(2014年)

【答案】×

【解析】企業的社會責任是指企業在謀求所有者或股東權益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務。具體來說，企業社會責任主要包括以下內容：對員工的責任、對債權人的責任、對消費者的責任、對社會公益的責任、對環境和資源的責任。

美麗的花雖然會凋謝，可是盛開的時刻值得欣賞。要在美好的時候創造出美好的東西，人生才會充滿意義。各位考生要認真備考中級會計考試，以求能夠早日考過，取得中級會計資格證。

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