優先股的特點_2019年中級會計財務管理必備知識點
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【內容導航】
有利于豐富資本市場的投資結構
有利于股份公司股權資本結構的調整權利范圍小
有利于保障普通股收益和控制權
有利于降低公司財務風險
可能給股份公司帶來一定的財務壓力
【所屬章節】
第四章 籌資管理(上)
【知識點】優先股的特點
優先股的特點
優先股既像公司債券，又像公司股票，因此優先股籌資屬于混合籌資，其籌資特點兼有債務籌資和股權籌資性質。
1、有利于豐富資本市場的投資結構
優先股有利于為投資者提供多元化投資渠道，增加固定收益型產品。看重現金紅利的投資者可投資優先股，而希望分享公司經營成果成長的投資者則可以選擇普通股。
2、有利于股份公司股權資本結構的調整
發行優先股，是股份公司股權資本結構調整的重要方式。公司資本結構調整中，既包括債務資本和股權資本的結構調整，也包括股權資本的內部結構調整。
3、有利于保障普通股收益和控制權
優先股的每股收益是固定的，只要凈利潤增加并且高于優先股股息，普通股的每股收益就會上升。另外，優先股股東無表決權，因此不影響普通股股東對企業的控制權，也基本上不會稀釋原普通股的權益。
4、有利于降低公司財務風險
優先股股利不是公司必須償付的一項法定債務，如果公司財務狀況惡化、經營成果不佳，這種股利可以不支付，從而相對避免了企業的財務負擔。由于優先股沒有規定最終到期日，它實質上是一種永續性借款。優先股的收回由企業決定，企業可在有利條件下收回優先股，具有較大的靈活 性。發行優先股，增加了權益資本，從而改善了公司的財務狀況。總之，從財務角度上看，優先股屬于股債連接產品。作為資本，可以降低企業整體負債率;作為負債，可以增加長期資金來源，有利于公司的長久發展。
5、可能給股份公司帶來一定的財務壓力
首先是資本成本相對于債務較高。主要是由于優先股股息不能抵減所得稅，而債務利息可以抵減所得稅。這是利用優先股籌資的最大不利因素。其次是股利支付相對于普通股的固定性。針對固定股息率優先股、強制分紅優先股、可累積優先股而言，股利支付的固定性可能成為企業的一項財務負擔。
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注：以上內容選自田明老師《財務管理》授課講義
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