《中級財務(wù)管理》答疑精華：邊際資本成本的計算
中級會計職稱考試近在眼前，廣大考生們準備的怎么樣了呢？東奧名師已經(jīng)為2018中級會計考生送上了祝福，希望考生們能夠樹立信心，積極迎戰(zhàn)考試。以下是《中級財務(wù)管理》答疑精華，希望為仍堅持備考的考生提供幫助。
東奧答疑介紹
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【例題·單選題】甲公司需要追加資金2000萬元，擬發(fā)行利率為12%的長期債券1000萬元，籌資費用率2%(按一般模式計算資金成本);發(fā)行1000萬元的普通股，預計發(fā)行價格為40元/股，每股股利預計為5元，股利年增長率預計為4%。若甲公司目標資本結(jié)構(gòu)為：債務(wù)：權(quán)益=4：6，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則甲公司該追加資金方案的邊際資本成本是( )。
A.12.84%
B.12.91%
C.11.65%
D.13.80%
【答案】A
【解析】發(fā)行債券的資本成本=12%×(1-25%)/(1-2%)=9.18%，發(fā)行普通股的資本成本=5/40+4%=16.5%，甲公司該追加資金方案的邊際資本成本=9.18%×(1000/2000)+16.5%×(1000/2000)=12.84%，選項A正確。
【知識點】邊際資本成本的計算
答案解析 :
根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：R=Rf+β×(Rm-Rf)，因為R=Rf，Rm-Rf≠0，所以β系數(shù)應(yīng)該等于0。參考教材P43。
解題思路 :
【問題】
目標比率4比6為什么不考慮?
【回答】
哈嘍!努力學習的小天使：
本題計算的是追加資金方案的邊際資本成本，而目標資本結(jié)構(gòu)是甲公司總體的目標資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)：權(quán)益=4：6。
您看您可以理解么?若您還有疑問，歡迎提問，我們繼續(xù)討論，加油~~~~~~~~~~~
《中級財務(wù)管理》涉及到的計算比較多，考生們要將重點公式記住，同時，增強自己的數(shù)據(jù)分析能力。最后，預祝大家2018中級會計考試輕松過關(guān)！
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