2014年《財務管理》高頻考點：資產的風險及其衡量（2）

　　[小編“娜寫年華”]本篇為2014中級會計職稱考試之《財務管理》第二章“財務管理基礎”第二節高頻考點精講：風險與收益，本節內容主要介紹資產的風險及其衡量。

　　本篇知識點關系：財務管理 >> 第二章 財務管理基礎 >> 第二節 風險與收益 >> 資產的風險及其衡量

　　【考情分析】

　　考頻：☆

　　【本節目錄】

　　1.風險的概念

　　2.風險衡量

　　3.風險對策

　　4.風險偏好

　　【高頻考點】：資產的風險及其衡量

　　（三）風險對策

　　1.規避風險

　　當風險所造成的損失不能由該項目可能獲得的利潤予以抵消時，避免風險是最可行的簡單方法。避免風險的例子包括：拒絕與不守信用的廠商業務往來；放棄可能明顯導致虧損的投資項目；新產品在試制階段發現諸多問題而果斷停止試制。

　　2.減少風臉

　　減少風險主要有兩方面意思：一是控制風險因素，減少風險的發生；二是控制風險發生的頻率和降低風險損害程度。減少風險的常用方法有：進行準確的預測，如對匯率預測、利率預測、債務人信用評估等；對決策進行多方案優選和相機替代；及時與政府部門溝通獲取政策信息；在發展新產品前，充分進行市場調研；實行設備預防檢修制度以減少設備事故；選擇有彈性的、抗風險能力強的技術方案，進行預先的技術模擬試驗，采用可靠的保護和安全措施；采用多領域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風險。

　　3.轉移風險

　　企業以一定代價（如保險費、贏利機會、擔保費和利息等），采取某種方式（如參加保險、信用擔保、租賃經營、套期交易、票據貼現等），將風險損失轉嫁給他人承擔，以避免可能給企業帶來災難性損失如向專業性保險公司投保；采取合資、聯營、增發新股、發行債券、聯合開# 等措施實現風險共擔；通過技術轉讓、特許經營、戰略聯盟、租賃經營和業務外包等實現風險轉移。

　　4.接受風險

　　接受風險包括風險自擔和風險自保兩神。風險自擔是指風險損失發生時，直接將損失攤人成本或費用，或沖減利潤；風險自保是指企業預留一筆風險金或隨著生產經營的進行，有計劃地計提資產減值準備等。

　　（四）風險偏好

　　風險偏好是指為了實現目標，企業或個體投資者在承擔風險的種類、大小等方面的基本態度。風險就是一種不確定性，投資者面對這種不確定性所表現出的態度、傾向便是其風險偏好的具體體現。

　　根據人們的效用函數的不同，可以按照其對風險的偏好分為風險回避者、風險追求者和風險中立者。

　　1.風險回避者

　　當預期收益率相同時，風險回避者都會偏好于具有低風險的資產；而對于同樣風險的資產，他們則都會鐘情于具有高預期收益的資產。但當面臨以下這樣兩種資產時，他們的選擇就要取決于他們對待風險的不同態度：一項資產具有較高的預期收益率同時也具有較高的風險，而另一項資產雖然預期收益率低，但風險水平也低。風險回避者在承擔風險時，就會因承擔風險而要求額外收益，額外收益要求的多少不僅與所承擔風險的大小有關（風險越高，要求的風險收益就越大），還取決于他們的風險偏好。對風險回避的愿望越強烈，要求的風險收益就越高。一般的投資者和企業管理者都是風險回避者，因此財務管理的理論框架和實務方法都是針對風險回避者的，并不涉及風險追求者和中立者的行為。

　　2.風險追求者

　　與風險回避者恰恰相反，風險追求者主動追求風險，喜歡收益的波動勝于喜歡收益的穩定。他們選擇資產的原則是： 當預期收益相同時，選擇瘋險大的，因為這會給他們帶來更大的效用。

　　3.風險中立者

　　風險中立者既不回避風險，也不主動追求風險。他們選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，這是因為所有預期收益相同的資產將給他們帶來同樣的效用。