證券市場線_中級經濟師金融考點
來源：東奧會計在線責編：wzq2019-09-05 11:56:58
業精于勤，荒于嬉。小編為大家整理了中級經濟師《金融》考點：證券市場線，一同來學習一下這個知識點內容吧！
證券市場線
資本市場線反映了有效投資組合預期收益率和標準差之間的均衡關系。任何單個風險證券都不是有效投資組合，從而一定位于資本市場線的下方。
證券市場線是在資本市場線基礎上，進一步說明了單個風險資產的預期收益與風險之間的關系。
可以得出如下結論：單個證券的預期收益率應取決于其與市場組合的協方差。均衡狀態下，單個證券風險和收益的關系可以寫為：
這就是證券市場線，如圖所示，它反應了單個證券與市場組合的協方差和其預期收益率之間的均衡關系。
通常，用于衡量單個證券風險的是它的β值，證券i的β值公式為：
它表明單個證券i的預期收益率等于兩項的和：一是無風險資產的收益率rf，二是[E(rM)-rf]βi。
投資組合的市場風險，即投資組合的β系數是個別股票的β系數的加權平均數，其權數都等于各種證券在投資組合中的比例。同樣，投資組合的預期收益率是各組合證券預期收益率的加權平均數。
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注：以上內容選自張湧老師《金融》授課講義
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