注冊會計師《財管》歷年考題盤點——第七章期權(quán)價值評估

來源：東奧會計在線責(zé)編：袁佳文2021-08-03 15:30:16

注會財管第七章為齊全價值評估，最近三年的平均分值為3.5分。近幾年以考查齊全的投資策略、金融期權(quán)價值的影響因素等內(nèi)容為主，下面是東奧小編為大家整理的相關(guān)考試題目，考生們不要錯過哦！

【2020?單選題】市場上有以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)。每份看漲期權(quán)可買入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣出1股股票；看漲期權(quán)每份價格5元，看跌期權(quán)每份價格3元；執(zhí)行價格均為60元，到期日相同。如果到期日股票價格為64元，購入一份看漲期權(quán)同時購入一份看跌期權(quán)的投資組合的凈損益是（　　）元。

A.-8

B.-4

C.4

D.8

【答案】B

【解析】投資組合的凈損益=（64-60）-5-3=-4（元）。

【2019?多選題】甲投資者同時買進一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，該投資策略適合的情形有（　　）。

A.預(yù)計標(biāo)的股票市場價格將小幅下跌

B.預(yù)計標(biāo)的股票市場價格將小幅上漲

C.預(yù)計標(biāo)的股票市場價格將大幅上漲

D.預(yù)計標(biāo)的股票市場價格將大幅下跌

【答案】CD

【解析】多頭對敲是指同時買進一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，對于預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低的投資者非常有用。

【2019?多選題】甲公司股票目前每股20元，市場上有X、Y兩種該股票的看漲期權(quán)。執(zhí)行價格分別為15元、25元。到期日相同，下列說法中，正確的有（　　）。

A.Y期權(quán)時間溢價0元

B.X期權(quán)價值高于Y期權(quán)價值

C.股票價格上漲5元，X、Y期權(quán)內(nèi)在價值均上漲5元

D.X期權(quán)內(nèi)在價值5元

【答案】BD

【解析】因為沒有到期，所以時間溢價大于0，選項A錯誤。目前X股票內(nèi)在價值=20-15=5（元），Y股票內(nèi)在價值=0（元），股票價格上漲5元，X股票內(nèi)在價值=25-15=10（元），Y股票內(nèi)在價值=0（元），選項C錯誤、選項D正確。對于看漲期權(quán)，期權(quán)價值與執(zhí)行價格反向變動，選項B正確。

【2017?多選題】甲股票當(dāng)前市價20元，市場上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，執(zhí)行價格均為18元。下列說法中，正確的有（　　）。

A.看漲期權(quán)處于實值狀態(tài)

B.看漲期權(quán)時間溢價大于0

C.看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài)

D.看跌期權(quán)時間溢價小于0

【答案】ABC

【解析】對于看漲期權(quán)來說，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于實值狀態(tài)，選項A正確；對于看跌期權(quán)來說，標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，選項C正確；期權(quán)的時間溢價是一種等待的價值，只要未到期，時間溢價就是大于0的，選項B正確、選項D錯誤。

【2019?單選題】假設(shè)其他條件不變，下列影響期權(quán)價值的各項因素中，會引起期權(quán)價值同向變動的是（　　）。

A.無風(fēng)險利率

B.執(zhí)行價格

C.標(biāo)的股票市價

D.標(biāo)的股票股價波動率

【答案】D

【解析】無風(fēng)險利率和標(biāo)的股票市價與看漲期權(quán)同向變動，與看跌期權(quán)反向變動。執(zhí)行價格與看漲期權(quán)反向變動，與看跌期權(quán)同向變動。標(biāo)的股票價格波動率與期權(quán)價值（不管是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）同向變動，所以選擇選項D。

【2015年?多選題】假設(shè)其他因素不變，下列各項中會引起歐式看跌期權(quán)價值增加的有（　　）。

A.到期期限延長

B.執(zhí)行價格提高

C.無風(fēng)險報酬率增加

D.股價波動率加大

【答案】BD

【解析】對于歐式期權(quán)來說，較長的時間不一定能增加期權(quán)價值，選項A錯誤；無風(fēng)險報酬率越高，看跌期權(quán)的價值越低，選項C錯誤。

以上就是東奧小編為大家整理的關(guān)于財管第七章的歷年考題，你做對了嗎？注會考試時間為8月27日-29日，小編祝大家都能順利通過注冊會計師考試！

注：以上習(xí)題選自Weibo老師《財管》授課講義

（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

打印

精選推薦