縱觀CPA戰(zhàn)略近幾年的考題可以看出，該科考試具有考核全面、結(jié)合實際、與管理學和經(jīng)濟學結(jié)合較強等特點。透過案例看考點，對于CPA戰(zhàn)略備考非常有幫助。下面通過一個案例，我們一起來學習五力模型、一體化戰(zhàn)略、并購戰(zhàn)略。

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方宇潤滑油有限公司是一家以生產(chǎn)潤滑油基礎油和成品潤滑油為主的生產(chǎn)加工型企業(yè)。由于潤滑油產(chǎn)品屬于石油化工中的成品油業(yè)務，屬于危險化學品范疇，國家對該行業(yè)的準入有較高的標準限制。

潤滑油作為一種特殊石化產(chǎn)品，主要應用于液壓油、齒輪油、汽輪機油、壓縮機油、冷凍機油等領域。潤滑油的購買者主要包括個人車用油購買者和企業(yè)工業(yè)用油購買者，分布較為零散。

全球潤滑油生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，產(chǎn)品具有較大同質(zhì)性。潤滑油生產(chǎn)主要源于基礎油（原油）和添加劑。因此，潤滑油行業(yè)的主要供應商為基礎油生產(chǎn)廠商和添加劑生產(chǎn)廠商。其中，基礎油生產(chǎn)廠商主要為全球五大石油公司和國內(nèi)國有石油公司。由于原油價格受政治、經(jīng)濟、自然環(huán)境及突發(fā)事件等因素的直接影響，并且基礎油生產(chǎn)企業(yè)通常為超大規(guī)模企業(yè)，潤滑油企業(yè)只能作為價格的接受者。添加劑生產(chǎn)主要由國內(nèi)外幾家知名企業(yè)壟斷。而添加劑的質(zhì)量對潤滑油產(chǎn)品的品質(zhì)具有決定性影響。

方宇公司為逐步改變供應環(huán)節(jié)受制于人的“卡脖子”現(xiàn)狀，抓住國際市場石油價格低迷時機，對中東L國S石油公司發(fā)起收購，對價約30億美元，其中22億美元由中國銀行提供并購項目貸款。雖然前期雙方高級管理層溝通非常順暢愉快，但L國政府最終否決了該收購方案，主要原因:一是收購資金大部分源于所在國國有銀行貸款，涉嫌存在政府背景，對本國能源安全存在潛在影響;二是在收購過程中，始終未與工會等組織進行接觸，未取得充分理解和支持，或?qū)⒂绊懯召徍笃髽I(yè)的可持續(xù)運營。

要求：

（1）根據(jù)波特五種競爭力分析模型，對方宇公司所在的潤滑油行業(yè)進行分析;

（2）簡要分析方宇公司實施的發(fā)展戰(zhàn)略類型（如能細分，請進一步細分）及其動因（優(yōu)點）;

（3）簡要分析方宇公司所實施收購的類型及最終未能成功收購的原因。

（1）

①潛在進入者的進入威脅。”屬于危險化學品范疇，國家對該行業(yè)的準入有較高的標

準限制”。

②供應者討價還價的能力。”由于原油價格受政治、經(jīng)濟、自然環(huán)境及突發(fā)事件等因素的直接影響，并且基礎油生產(chǎn)企業(yè)通常為超大規(guī)模企業(yè)，潤滑油企業(yè)只能作為價格的接受者”“添加劑生產(chǎn)主要由國內(nèi)外幾家知名企業(yè)壟斷”。

③購買者討價還價的能力。”潤滑油的購買者主要包括個人車用油購買者和企業(yè)工業(yè)用油購買者，分布較為零散”“全球潤滑油生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，產(chǎn)品具有較大同質(zhì)性”。

④產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的競爭。”全球潤滑油生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，產(chǎn)品具有較大同質(zhì)性”。

（2）

方宇公司實施的發(fā)展戰(zhàn)略類型為一體化戰(zhàn)略，具體為縱向一體化戰(zhàn)略中的后向一體化

戰(zhàn)略。”為逐步改變供應環(huán)節(jié)受制于人的‘卡脖子’現(xiàn)狀……對中東L國S石油公司發(fā)起收購”。其動因是有利于企業(yè)有效控制關鍵原材料等投入的成本、質(zhì)量及供應可靠性，確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動穩(wěn)步進行。”由于原油價格受政治、經(jīng)濟、自然環(huán)境及突發(fā)事件等因素的直接影響，并且基礎油生產(chǎn)企業(yè)通常為超大規(guī)模企業(yè)，潤滑油企業(yè)只能作為價格的接受者”“為逐步改變供應環(huán)節(jié)受制于人的‘卡脖子’現(xiàn)狀”。

（3）

①并購類型:

a.按并購雙方所處的產(chǎn)業(yè)分類:縱向并購——后向并購。”為逐步改變供應環(huán)節(jié)受制于人的‘卡脖子’現(xiàn)狀……對中東L國S石油公司發(fā)起收購”。

b.按被并購方的態(tài)度分類:友善并購。”前期雙方高級管理層溝通非常順暢愉快”。c.按并購方的身份分類:產(chǎn)業(yè)資本并購。”方宇潤滑油有限公司是一家以生產(chǎn)潤滑油基礎油和成品潤滑油為主的生產(chǎn)加工型企業(yè)”。d.按收購資金來源分類:杠桿收購。”對價約30億美元，其中22億美元由中國銀行提供并購項目貸款”。

②并購失敗的原因:a.并購后不能很好地進行企業(yè)整合。”在收購過程中，始終未與工會等組織進行接觸，未取得充分理解和支持，或?qū)⒂绊懯召徍笃髽I(yè)的可持續(xù)運營”。b.跨國并購面臨政治風險。“收購資金大部分源于所在國國有銀行貸款，涉嫌存在政府背景，對本國能源安全存在潛在影響”。

東奧名師：田明

名師簡介：

經(jīng)濟學博士、副教授。持有注冊會計師、注冊資產(chǎn)評估師、稅務師、證券期貨資格四大高含金量證書，從事財會輔導近二十年。

授課特點：

長于歸納，善于總結(jié)。能夠引導學員快速建立知識體系。運用經(jīng)典案例，使抽象問題具體化，復雜原理簡單化，冗雜考點清晰化。

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東奧名師：呂鵬

名師簡介：

國際注冊會計師、國際注冊內(nèi)部審計師、注冊金融分析師、國際保理商聯(lián)合會成員，就職于某全國性股份制商業(yè)總行，負責風險管理、巴塞爾新資本協(xié)議以及批發(fā)信貸資產(chǎn)負債管理等業(yè)務。2005年起開始財經(jīng)類考試輔導工作。

授課特點：

邏輯嚴密、思路清晰，善于總結(jié)、敢于創(chuàng)新。能夠用樸實、“接地氣”的語言去詮釋深奧的知識原理，能夠從點滴入手，循序漸進、潛移默化的傳授解題方法。對考試教材、考試方向有很強的駕馭能力。

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（本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明來自東奧會計在線）