東奧提示：固定資產更新決策是財管中一項非常重要的內容，經常會命制計算分析題。所謂的固定資產更新決策要解決的是決定繼續使用舊設備還是購買新設備的問題。永不言敗就此問題做一簡單分析。

　　固定資產更新決策有三種方法：總成本法、年平均成本法和差量分析法。各種方法適用的范圍是不同的。下面我們以新舊設備尚可使用年限是否相同為依據進行分析。

　　一、新舊設備未來尚可使用年限相同的更新決策

　　在新舊設備未來使用期相同的情況下，可以選擇差額分析法和總成本法進行決策分析。

　　1、差量分析法

　　繼續使用舊設備和購買新設備視同互斥方案，也可稱為售舊購新方案。需要計算兩個方案(購置新設備和繼續使用舊設備)的現金流量之差以及凈現值差額。如果凈現值差額大于零，則購置新設備，否則繼續使用舊設備。出售舊設備的現金流入量作為購入新設備現金流出量的抵減。

　　一般分三個階段分析：

　　(1)初始階段

　　差量現金流量=﹣新設備的投資額+【舊設備的變現收入+變現損失抵稅(如果是變現收益就是﹣變現收益納稅)】

　　(2)經營階段

　　差量現金流量=Δ新舊設備付現營運成本×(1-所得稅稅率)(一般為正，因為新設備會比舊設備節約營運成本，節約視同現金流入)+Δ新舊設備折舊額×所得稅稅稅率

　　(3)終結階段

　　差量現金流量=(新設備殘值收入+處置凈損失抵稅)-(舊設備殘值收入+處置凈損失抵稅)

　　(若是處置產生凈收益，就是-處置凈收益納稅)

　　然后將各年的差量現金流量按照資本成本折現，最終求出差量凈現值。

　　2、總成本法

　　出售舊設備和購買新設備視同獨立方案。分別計算兩套方案的現金流出量的總現值，以較低者為較好方案。兩套方案各算各的現金流量，互不干涉，出售舊設備的現金流入量不能作為購入新設備現金流出量的抵減。

　　一般當新舊設備未來尚可使用年限相同時，采用差量分析法決策。

　　二、新舊設備未來尚可使用年限不相同的更新決策

　　如果考慮貨幣的時間價值，它是未來使用年限內現金流出總現值(也就是先按照總成本法計算出總成本)與年金現值系數的比值，即平均每年的現金流出。采用平均年成本法進行更新決策時，通過比較繼續使用和更新后的平均年成本，以較低者為較好方案。

　　提示：在計算固定資產的折舊時，應以稅法規定的折舊方法、折舊年限、預計凈殘值計算，只有根據稅法規定計提的折舊額才允許稅前扣除。在分析終結階段現金流量時，應以處置殘值的凈收入與按照稅法規定計算的賬面價值之間做比較，如果前者大于后者，則是處置凈收益，產生處置凈收益納稅，視同是一項現金流出;如果前者小于后者，則是處置凈損失，產生處置凈損失抵稅，視同是一項現金流入。

　　在進行決策時，出售舊設備引起的現金流入量可否作為購置新設備引起的現金流量的抵減項?這個應區分不同情況：如果采用總成本法或年平均成本法，出售舊設備與購買新設備視同為獨立方案，現金流量不能混在一起，分別計算各自的現金流量，此時出售舊設備所得價款就不可作為購買新設備發生現金流出的抵減項;如果采用差量分析法，出售舊設備與購買新設備視為互斥方案，即購買新設備就不能再使用舊設備，此時出售舊設備引起的現金流入量可以作為購置新設備引起的現金流量的抵減項。

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