資本成本的影響因素_2025年注會財管學習要點

來源：東奧會計在線責編：mayuxuan2025-04-17 17:29:06

報考科目數量

3科

學習時長

日均>3h

在注會財管科目中，它主要探討了資本成本的構成要素以及這些要素如何受到外部市場環境和企業內部決策的影響。資本成本不僅包括債務資本成本和股權資本成本，還涉及到無風險利率、市場風險溢價、稅率等外部因素，以及資本結構、投資政策等內部因素。

資本成本的影響因素_2025年注會財管學習要點

【所屬章節】

第四章：資本成本

第一節：資本成本的概念、應用和影響因素

【知識點】

資本成本的影響因素

影響因素		說明
外部因素	無風險利率	①無風險利率上升，公司的債務資本成本會上升，因為投資人的機會成本增加了。②根據資本資產定價模型，無風險利率上升也會引起普通股成本上升。
	市場風險溢價	①市場風險溢價由資本市場上的供求雙方決定，個別公司無法控制；②市場風險溢價會影響股權資本成本
	稅率	①稅率是政府政策，個別公司無法控制；②稅率變化直接影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本
內部因素	資本結構	①適度負債的資本結構下，資本成本最小 ②增加債務的比重，可能會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務風險，財務風險提高，又會引起債務資本成本和權益資本成本上升
內部因素	投資政策	①公司的資本成本反映現有資產的平均風險 ②如果公司向高于現有資產風險的新項目大量投資，公司資產的平均風險就會提高，并使得資本成本上升