營運資本籌資策略_2025注會《財管》考點搶先學

來源：東奧會計在線責編：mayuxuan2024-12-02 15:59:42

報考科目數量

3科

學習時長

日均>3h

在注冊會計師的財務成本管理領域，營運資本籌資策略是確保企業日常運營資金充足、優化資本結構的關鍵一環。它要求考生深入理解短期與長期資金來源的合理配置，掌握激進型、適中型及保守型籌資策略的特點與應用，以應對不同經營環境下的資金需求。精準把握此策略，對于注冊會計師而言，是提升企業財務靈活性、降低財務風險、助力企業穩健發展的必備技能。

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營運資本籌資策略_2025注會《財管》考點搶先學

營運資本籌資策略

營運資本籌資策略，是指在總體上如何為流動資產籌資，采用短期資金來源還是長期資金來源，或者兼而有之。

（一）流動資產籌資結構

1.籌資結構的衡量指標—易變現率

（1）易變現率的含義：經營性流動資產中長期籌資來源的比重。

籌資結構的衡量指標—易變現率

公式：

（2）易變現率的計算

易變現率的計算

提示：

1.經營性流動負債也稱為自發性流動負債。

2.“股東權益+長期債務+經營性流動負債”本章也將其稱為長期資金來源，則：

簡化公式：

易變現率=1-凈金融性流動負債/經營性流動資產

提示：

注意易變現率和1的關系。

易變現率=1-凈金融性流動負債/經營性流動資產

易變現率>1，凈金融性流動負債為負數，即存在凈金融性流動資產。

易變現率=1，凈金融性流動負債為0。

易變現率<1，凈金融性流動負債為正數，即存在金融流動負債。

2.指標的特點

指標的特點

（二）營運資本籌資策略的種類

1.流動資產和流動負債的特殊分類

流動資產和流動負債的特殊分類

2.營運資本的籌資策略

（1）適中型籌資策略

適中型籌資策略

提示

在經營淡季時，凈金融性流動負債=0，此時易變現率=1

（2）激進型籌資策略

激進型籌資策略

提示

1.激進型籌資策略下臨時性負債在企業全部資金來源中所占比重大于適中型籌資策略，即使在季節性低谷也可能存在臨時性負債，它是一種收益性和風險性均較高的營運資本籌資策略。

2.在經營淡季時，存在金融流動負債，此時易變現率<1。

（3）保守型籌資策略

保守型籌資策略

提示

1.臨時性負債屬于短期負債，籌資風險大，但資金成本低；三種政策中激進型籌資策略臨時性負債比重最大；保守型籌資策略臨時性負債比重最小。

2.在經營淡季時，存在金融性流動資產，此時易變現率>1。

總結

種類	適中型	激進型	保守型
匹配關系	（1）波動性流動資產=短期性金融負債（臨時性負債）（2）長期資產+穩定性流動資產=股東權益+長期債務+自發性流動負債	（1）波動性流動資產＜短期性金融負債（2）長期資產+穩定性流動資產＞股東權益+長期債務+自發性流動負債	（1）波動性流動資產＞短期性金融負債（2）長期資產+穩定性流動資產＜股東權益+長期債務+自發性流動負債
易變現率	居中（營業低谷為1，營業高峰小于1）	最小（小于1）	最大（營業低谷大于1，營業高峰小于1）
臨時性負債比重	比重居中	比重最大	比重最小
風險收益特征	資本成本居中風險收益適中	資本成本低，風險收益均高	資本成本高，風險收益均低