營運資本籌資策略_2025注會《財管》考點搶先學(xué)

來源：東奧會計在線責(zé)編：mayuxuan2024-12-02 15:59:42

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在注冊會計師的財務(wù)成本管理領(lǐng)域，營運資本籌資策略是確保企業(yè)日常運營資金充足、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵一環(huán)。它要求考生深入理解短期與長期資金來源的合理配置，掌握激進型、適中型及保守型籌資策略的特點與應(yīng)用，以應(yīng)對不同經(jīng)營環(huán)境下的資金需求。精準(zhǔn)把握此策略，對于注冊會計師而言，是提升企業(yè)財務(wù)靈活性、降低財務(wù)風(fēng)險、助力企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的必備技能。

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營運資本籌資策略_2025注會《財管》考點搶先學(xué)

營運資本籌資策略

營運資本籌資策略，是指在總體上如何為流動資產(chǎn)籌資，采用短期資金來源還是長期資金來源，或者兼而有之。

（一）流動資產(chǎn)籌資結(jié)構(gòu)

1.籌資結(jié)構(gòu)的衡量指標(biāo)—易變現(xiàn)率

（1）易變現(xiàn)率的含義：經(jīng)營性流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重。

籌資結(jié)構(gòu)的衡量指標(biāo)—易變現(xiàn)率

公式：

（2）易變現(xiàn)率的計算

易變現(xiàn)率的計算

提示：

1.經(jīng)營性流動負債也稱為自發(fā)性流動負債。

2.“股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債”本章也將其稱為長期資金來源，則：

簡化公式：

易變現(xiàn)率=1-凈金融性流動負債/經(jīng)營性流動資產(chǎn)

提示：

注意易變現(xiàn)率和1的關(guān)系。

易變現(xiàn)率=1-凈金融性流動負債/經(jīng)營性流動資產(chǎn)

易變現(xiàn)率>1，凈金融性流動負債為負數(shù)，即存在凈金融性流動資產(chǎn)。

易變現(xiàn)率=1，凈金融性流動負債為0。

易變現(xiàn)率<1，凈金融性流動負債為正數(shù)，即存在金融流動負債。

2.指標(biāo)的特點

指標(biāo)的特點

（二）營運資本籌資策略的種類

1.流動資產(chǎn)和流動負債的特殊分類

流動資產(chǎn)和流動負債的特殊分類

2.營運資本的籌資策略

（1）適中型籌資策略

適中型籌資策略

提示

在經(jīng)營淡季時，凈金融性流動負債=0，此時易變現(xiàn)率=1

（2）激進型籌資策略

激進型籌資策略

提示

1.激進型籌資策略下臨時性負債在企業(yè)全部資金來源中所占比重大于適中型籌資策略，即使在季節(jié)性低谷也可能存在臨時性負債，它是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運資本籌資策略。

2.在經(jīng)營淡季時，存在金融流動負債，此時易變現(xiàn)率<1。

（3）保守型籌資策略

保守型籌資策略

提示

1.臨時性負債屬于短期負債，籌資風(fēng)險大，但資金成本低；三種政策中激進型籌資策略臨時性負債比重最大；保守型籌資策略臨時性負債比重最小。

2.在經(jīng)營淡季時，存在金融性流動資產(chǎn)，此時易變現(xiàn)率>1。

總結(jié)

種類	適中型	激進型	保守型
匹配關(guān)系	（1）波動性流動資產(chǎn)=短期性金融負債（臨時性負債）（2）長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=股東權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負債	（1）波動性流動資產(chǎn)＜短期性金融負債（2）長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＞股東權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負債	（1）波動性流動資產(chǎn)＞短期性金融負債（2）長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＜股東權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負債
易變現(xiàn)率	居中（營業(yè)低谷為1，營業(yè)高峰小于1）	最小（小于1）	最大（營業(yè)低谷大于1，營業(yè)高峰小于1）
臨時性負債比重	比重居中	比重最大	比重最小
風(fēng)險收益特征	資本成本居中風(fēng)險收益適中	資本成本低，風(fēng)險收益均高	資本成本高，風(fēng)險收益均低