混合籌資資本成本的估計_2025注會《財管》考點搶先學
來源：東奧會計在線責編：劉碩2024-10-08 16:17:42
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注冊會計師《財管》其實除了計算以外，還有很多概念上的區分內容。本節關于“混合籌資資本成本的估計”就是文字內容結合公式的內容。
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混合籌資資本成本的估計
企業發行的永續債或優先股應按金融工具準則進行分類。
分類 | 利息支出或股利分配的處理 |
分類為金融負債的永續債或優先股 | 原則上按照借款費用進行處理，可以稅前抵扣，并可在此基礎上計算稅后資本成本 |
分類為權益工具的永續債或優先股 | 應當作為發行企業的利潤分配，不可稅前抵扣，此已為稅后資本成本 |
（一）優先股資本成本的估計
含義 | 優先股資本成本是優先股股東要求的必要報酬率 |
內容 | 優先股資本成本包括股息和發行費用 |
計算公式 | rp=Dp/[Pp（1-F）] 式中，rp表示優先股資本成本；Dp表示優先股每股年股息；Pp表示優先股每股發行價格；F表示優先股發行費用率 |
提示
如果1年支付多次股利：
（1）需先計算每期的rp=每期股利/籌資凈額
（2）將每期rp按照每年復利次數轉換為有效年資本成本：
有效年資本成本=（1+rp）m-1
（二）永續債的資本成本的估計
永續債的含義 | 沒有明確到期日或期限非常長的債券，債券發行方只需支付利息，沒有還本義務（實際操作中會附加贖回及利率調整條款） |
永續債的資本成本 | rpd=Ipd/[Ppd（1-F）] 式中，rpd表示永續債資本成本；Ipd表示永續債每年利息；Ppd表示永續債發行價格；F表示永續債發行費用率 |
提示
如果計息期小于1年，需將計息期rpd按照每年復利次數轉換為有效年利率，即有效年資本成本= （1+rpd）
知識點來源：第四章 資本成本
以上內容選自閆華紅老師24年《財管》基礎階段課程講義
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