資本成本的影響因素_2025注會(huì)《財(cái)管》考點(diǎn)搶先學(xué)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：劉碩2024-09-19 15:37:23

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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》中“資本成本的影響因素”分為外部因素與內(nèi)部因素。需要考生們了解這些具體影響因素是如何對(duì)資本成本產(chǎn)生變化的，區(qū)分記憶各分類(lèi)。

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資本成本的影響因素

影響因素		說(shuō)明
外部因素	無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率	①無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升，公司的債務(wù)資本成本會(huì)上升，因?yàn)橥顿Y人的機(jī)會(huì)成本增加了。②根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升也會(huì)引起普通股成本上升。
	市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 溢價(jià)	①市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)由資本市場(chǎng)上的供求雙方?jīng)Q定，個(gè)別公司無(wú)法控制；②市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)影響股權(quán)資本成本
	稅率	①稅率是政府政策，個(gè)別公司無(wú)法控制；②稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本
內(nèi)部因素	資本結(jié)構(gòu)	①適度負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)下，資本成本最小 ②增加債務(wù)的比重，可能會(huì)使平均資本成本趨于降低，同時(shí)會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高，又會(huì)引起債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本上升
內(nèi)部因素	投資政策	①公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn) ②如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的新項(xiàng)目大量投資，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)提高，并使得資本成本上升