不同資本來源的資本成本不同_2019年注會《財管》答疑精華
來源：東奧會計在線責編：于亞男2019-06-28 10:46:08
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學習時長
3科
日均>3h
注冊會計師備考已經開始，天氣逐漸變熱，大家要適應環境抓緊備考，了解2019年考試重點。以下是小編為大家整理的答疑精華，一起來看一下吧。
【例題】根據風險收益對等觀念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由低到高依次為( )。
A.企業債券、優先股、普通股
B.普通股、優先股、企業債券
C.企業債券、普通股、優先股
D.普通股、企業債券、優先股
正確答案:A
【知識點】不同資本來源的資本成本不同
答案解析 :從投資角度來看，普通股沒有固定的股利收入，且不還本，則股票投資要比債券投資的風險大，因此投資人要求的報酬率也高，與此對應，籌資者所付出代價高，其資本成本也高;從債券與優先股來比，優先股資本成本的估計方法與債務成本類似，不同的只是其股利在稅后支付，所以優先股資本成本一般會高于債務資本成本，低于普通股資本成本。
【問題】如何解釋優先股的資本成本低于普通股?
【答疑】因為優先股股東比普通股股東擁有利潤優先分配和剩余財產優先分配的權利，并且一般來說優先股股利是傾向于固定支付的，所以優先股股東的投資風險是小于普通股的，所以要求的報酬率也低于普通股，因此優先股的資本成本低于普通股。
成功不是將來才有的，而是從決定去做的那一刻起，持續累積而成。考生們一旦踏入這條備考之路，就要持之以恒、堅持不懈的走下去。小編預祝大家都能通過注冊會計師考試。
注：答疑內容出自東奧《財管》教研團隊
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