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2015《財(cái)務(wù)成本管理》高頻考點(diǎn)：股票股利、股票分割和股票回購

分享： 2015-9-29 11:13:30東奧會計(jì)在線字體：大小

2015《財(cái)務(wù)成本管理》高頻考點(diǎn)：股票股利、股票分割和股票回購

　　【東奧小編】我們一起來學(xué)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》高頻考點(diǎn)：股票股利、股票分割和股票回購。本考點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》第十一章股利分配第四節(jié)股票股利、股票分割和股票回購的內(nèi)容。

　　【考頻分析】：

　　考頻：★★★

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　一、股票股利

　　二、股票分割

　　三、股票回購

　　【高頻考點(diǎn)】：股票股利、股票分割和股票回購

　　一、股票股利

　　(一)股票股利的影響

有影響的項(xiàng)目

無影響的項(xiàng)目

（1）所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)；

（2）股數(shù)（增加）；

（3）每股收益（下降）；

（4）每股市價(jià)（下降）。

（1）資本結(jié)構(gòu)（資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、所有者權(quán)益總額均不變）；

（2）股東持股比例；

（3）若盈利總額和市盈率不變，股票股利發(fā)放不會改變股東持股的市場價(jià)值總額。

　　【提示】發(fā)放股票股利對所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)的影響我國做法：股票股利按面值確定：

　　未分配利潤按面值減少(增加的股數(shù)×每股面值)，

　　股本按面值增加(增加的股數(shù)×每股面值)，

　　資本公積不變;

　　在美國等西方國家發(fā)放股票股利通常是以發(fā)放前的股票市價(jià)為基礎(chǔ)，將股票股利從留存收益項(xiàng)目轉(zhuǎn)出，其中按照股票面額部分轉(zhuǎn)至股本項(xiàng)目，股票市價(jià)與面值之差的部分轉(zhuǎn)入資本公積項(xiàng)目。

　　(二)股票股利與資本公積轉(zhuǎn)增股本的比較

相同點(diǎn)

（1）會使股東具有相同的股份增持效果，但并未增加股東持有股份的價(jià)值；

（2）由于股票股利與轉(zhuǎn)增都會增加股本數(shù)量，但每個(gè)股東持有股份的比例并未改變，結(jié)果導(dǎo)致每股價(jià)值被稀釋，從而使股票交易價(jià)格下降。

區(qū)別點(diǎn)

（1）對所有者權(quán)益內(nèi)部具體項(xiàng)目的影響不同；
（2）派發(fā)股票股利來自未分配利潤，股東需要繳納所得稅，而資本公積轉(zhuǎn)增股東不需要繳納所得稅。

　　(三)除權(quán)參考價(jià)的計(jì)算

　　通常，發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利和資本公積轉(zhuǎn)增資本都會使股票價(jià)格下降。

　　在除權(quán)(除息)日：

　　股票的除權(quán)參考價(jià)=(股權(quán)登記日收盤價(jià)-每股現(xiàn)金股利)/(1+送股率+轉(zhuǎn)增率)

　　(四)股票股利的意義

意義	說明
（1）使股票的交易價(jià)格保持在合理的范圍之內(nèi)	發(fā)放股票股利可以降低每股市價(jià)，使股價(jià)保持在合理的范圍之內(nèi)，從而吸引更多的投資者。
（2）以較低的成本向市場傳達(dá)利好信號	通常管理者在公司前景看好時(shí)，才會發(fā)放股票股利。管理者擁有比外部人更多的信息，外部人把股票股利的發(fā)放視為利好信號。
（3）有利于保持公司的流動性	相對于現(xiàn)金股利，保持了公司的現(xiàn)金持有水平。

　　二、股票分割

　　(一)股票分割的含義與目的

含義

目的

股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。

（1）主要目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價(jià)，從而吸引更多的投資者。

（2）此外，股票分割往往是成長中公司的行為，所以宣布股票分割后容易給人一種“公司正處于發(fā)展之中”的印象，這種利好信息會在短時(shí)間內(nèi)提高股價(jià)。

　　(二)股票分割與股票股利的比較

內(nèi)容

股票股利

股票分割

不同點(diǎn)

（1）面值不變；

（2）股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化；

（3）屬于股利支付方式；

（4）在公司股價(jià)上漲幅度不大時(shí)，往往通過發(fā)放股票股利將股價(jià)維持在理想的范圍之內(nèi)。

（1）面值變�。�

（2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)不變；

（3）不屬于股利支付方式；

（4）在公司股價(jià)暴漲且預(yù)期難以下降時(shí)，才采用股票分割的辦法降低股價(jià)。

相同點(diǎn)

（1）普通股股數(shù)增加；

（2）每股收益和每股市價(jià)下降；

（3）資本結(jié)構(gòu)不變（資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、股東權(quán)益總額不變）。

（4）往往給人們傳遞一種“公司正處于發(fā)展中”的信息，從純粹經(jīng)濟(jì)的角度看，二者沒有區(qū)別。

　　三、股票回購

　　(一)股票回購的含義

　　股票回購是指公司在有多余現(xiàn)金時(shí)，向股東回購自己的股票，以此來代替現(xiàn)金股利。

　　(二)股票回購的意義

對股東的意義

股票回購后股東得到的資本利得，當(dāng)資本利得稅率小于現(xiàn)金股利稅率時(shí)，股東將得到納稅上的好處。
【提示】股票回購相比現(xiàn)金股利對股東利益具有不確定的影響。

對公司的意義

對公司而言，股票回購有利于增加公司的價(jià)值：

（1）向市場傳遞了股價(jià)被低估的信號。

（2）用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購，有助于增加每股盈利水平。

（3）避免股利波動帶來的負(fù)面影響。

（4）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。

（5）在一定程度上降低了公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)。

（6）調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　(三)股票回購的方式

分類標(biāo)準(zhǔn)	分類
按照股票回購的地點(diǎn)不同	場內(nèi)公開收購
按照股票回購的地點(diǎn)不同	場外協(xié)議收購
按照股票回購面向的對象不同	資本市場上進(jìn)行隨機(jī)回購
	向全體股東招標(biāo)回購
	向個(gè)別股東協(xié)商回購
按照籌資方式不同	舉債回購
	現(xiàn)金回購
	混合回購（既動用剩余資金，又向銀行等金融機(jī)構(gòu)舉債來回購本公司股票）
按照回購價(jià)格的確定方式不同	固定價(jià)格要約回購（賦予所有股東向公司出售其所持股票的均等機(jī)會，而且通常情況下公司享有在回購數(shù)量不足時(shí)取消回購計(jì)劃或延長要約有效期的權(quán)力）可以在短時(shí)間內(nèi)回購大量的股票。
按照回購價(jià)格的確定方式不同	荷蘭式拍賣回購（在回購價(jià)格確定方面給予了公司更大的靈活性）指定回購價(jià)格的范圍（通常較寬）及回購數(shù)量范圍。