2015《財務成本管理》高頻考點：期權估價原理

　　【東奧小編】我們一起來學習2015《財務成本管理》高頻考點：期權估價原理。本考點屬于《財務成本管理》第七章期權價值評估第二節金融期權價值評估的內容。

　　【考頻分析】：

　　【內容導航】：

　　1.復制原理

　　2.風險中性原理

　　【高頻考點】：期權估價原理

　　1.復制原理(構造借款買股票的投資組合，作為期權等價物)

　　(1)基本思想

　　構造一個股票和借款的適當組合，使得無論股價如何變動，投資組合的損益都與期權相同，那么，創建該投資組合的成本就是期權的價值。

　　(2)計算公式

　　2.風險中性原理

　　(1)基本思想

　　假設投資者對待風險的態度是中性的，所有證券的預期收益率都應當是無風險利率。

　　到期日價值的期望值=上行概率×Cu+下行概率×Cd

　　期權價值=到期日價值的期望值÷(1+持有期無風險利率)

　　(2)計算思路

　　(3)上行概率的計算

　　期望報酬率(無風險利率)=上行概率×上行時收益率+下行概率×下行時收益率

　　假設股票不派發紅利，股票價格的上升百分比就是股票投資的收益率。

　　期望報酬率(無風險利率)=上行概率×股價上升百分比+下行概率×股價下降百分比

　　(4)計算公式

　　【相關復習資料】：

　　2015《財務成本管理》第七章期權價值評估基礎考點匯總

　　2015《財務成本管理》第七章期權價值評估階段測試題匯總

　　注會頻道相關推薦：

　　2015《財務成本管理》第七章期權價值評估高頻考點歸納

　　2015注冊會計師沖刺必看：六科高頻考點歸納

　　2015注會六科基礎考點與階段測試題匯總

　　沖刺必看：2015注會《財管》科目20個選擇題易考點歸納

　　沖刺必看：2015注會《財管》科目94個計算分析題易考點歸納

　　沖刺必看：2015注會《財管》科目49個綜合題易考點歸納