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2015《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：股票回購(gòu)
【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會(huì)基礎(chǔ)備考期，是全面梳理考點(diǎn)的寶貴時(shí)期，我們一起來(lái)學(xué)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：股票回購(gòu)。
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
(一)股票回購(gòu)的含義
(二)股票回購(gòu)的意義
(三)股票回購(gòu)的方式
【所屬章節(jié)】：
本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第十一章股利分配第四節(jié)股票股利、股票分割和股票回購(gòu)的內(nèi)容。
【知識(shí)點(diǎn)】：股票回購(gòu)
(一)股票回購(gòu)的含義
股票回購(gòu)是指公司在有多余現(xiàn)金時(shí)，向股東回購(gòu)自己的股票，以此來(lái)代替現(xiàn)金股利。
(二)股票回購(gòu)的意義
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對(duì)股東的意義 |
股票回購(gòu)后股東得到的資本利得，當(dāng)資本利得稅率小于現(xiàn)金股利稅率時(shí)，股東將得到納稅上的好處。 |
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對(duì)公司的意義 |
對(duì)公司而言，股票回購(gòu)有利于增加公司的價(jià)值： （1）向市場(chǎng)傳遞了股價(jià)被低估的信號(hào)。 （2）用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購(gòu)，有助于增加每股盈利水平。 （3）避免股利波動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響。 （4）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。 （5）在一定程度上降低了公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。 （6）調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。 |
【理解】
1.股票回購(gòu)與現(xiàn)金股利的比較
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內(nèi)容 |
股票回購(gòu) |
現(xiàn)金股利 |
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不同點(diǎn) |
（1）股東得到的資本利得，需交納資本利得稅，稅賦低； （2）股票回購(gòu)對(duì)股東利益具有不穩(wěn)定的影響； （3）不屬于股利支付方式； （4）可配合公司資本運(yùn)作需要。 |
（1）發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需交納股息稅，稅賦高； （2）穩(wěn)定到手的收益； （3）屬于股利支付方式。 |
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相同點(diǎn) |
（1）所有者權(quán)益減少； （2）現(xiàn)金減少。 | |
2.股票回購(gòu)與股票分割及股票股利的比較
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內(nèi)容 |
股票回購(gòu) |
股票分割及股票股利 |
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股數(shù) |
減少 |
增加 |
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每股市價(jià) |
提高 |
降低 |
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每股收益 |
提高 |
降低 |
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資本結(jié)構(gòu) |
改變，提高財(cái)務(wù)杠桿水平 |
不影響 |
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控制權(quán) |
鞏固既定控制權(quán)或轉(zhuǎn)移公司控制權(quán) |
不影響 |
(三)股票回購(gòu)的方式
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分類標(biāo)準(zhǔn) |
分類 |
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按照股票回購(gòu)的地點(diǎn)不同 |
場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)收購(gòu) |
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場(chǎng)外協(xié)議收購(gòu) | |
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按照股票回購(gòu)面向的對(duì)象不同 |
資本市場(chǎng)上進(jìn)行隨機(jī)回購(gòu) |
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向全體股東招標(biāo)回購(gòu) | |
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向個(gè)別股東協(xié)商回購(gòu) | |
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按照籌資方式不同 |
舉債回購(gòu) |
|
現(xiàn)金回購(gòu) | |
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混合回購(gòu)（既動(dòng)用剩余資金，又向銀行等金融機(jī)構(gòu)舉債來(lái)回購(gòu)本公司股票） | |
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按照回購(gòu)價(jià)格的確定方式不同 |
固定價(jià)格要約回購(gòu)（賦予所有股東向公司出售其所持股票的均等機(jī)會(huì)，而且通常情況下公司享有在回購(gòu)數(shù)量不足時(shí)取消回購(gòu)計(jì)劃或延長(zhǎng)要約有效期的權(quán)力） 可以在短時(shí)間內(nèi)回購(gòu)大量的股票。 |
|
荷蘭式拍賣回購(gòu)（在回購(gòu)價(jià)格確定方面給予了公司更大的靈活性） 指定回購(gòu)價(jià)格的范圍（通常較寬）及回購(gòu)數(shù)量范圍。 |
責(zé)任編輯：龍貓的樹洞
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