命題Ⅰ

基本觀點

隨著企業負債比例提高，企業價值也隨之提高，在理論上全部融資來源于負債時，企業價值達到最大。

表達式

相關結論

有負債企業的價值VL＝具有相同風險等級的無負債企業的價值VU＋債務利息抵稅收益的現值。

命題Ⅱ

基本觀點

有負債企業的權益資本成本隨著財務杠桿的提高而增加。

表達式

相關結論

(1)有債務企業的權益資本成本 ＝相同風險等級的無負債企業的權益資本成本 ＋以市值計算的債務與權益比例成比例的風險報酬

(2)風險報酬取決于企業的債務比例以及所得稅稅率。