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2014《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：財(cái)務(wù)杠桿
【小編導(dǎo)言】2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師報(bào)名時(shí)間為3月31日至4月25日，現(xiàn)階段進(jìn)入2014注會(huì)基礎(chǔ)備考期，是打牢基礎(chǔ)的重要階段，我們一起來學(xué)習(xí)2014《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：財(cái)務(wù)杠桿。
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
1.含義
2.財(cái)務(wù)杠桿作用的衡量
3.相關(guān)結(jié)論
【所屬章節(jié)】：
本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第十章資本結(jié)構(gòu)第一節(jié)杠桿原理的內(nèi)容。
【知識(shí)點(diǎn)】：財(cái)務(wù)杠桿
1.含義
在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)引起每股收益產(chǎn)生更大變動(dòng)程度的現(xiàn)象被稱為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。
理解：
每股收益(Earnings Per Share)：EPS=[(EBIT-I)×(1-T)-PD]/N
2.財(cái)務(wù)杠桿作用的衡量
--財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL(Degree Of Financial Leverage)
3.相關(guān)結(jié)論
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存在前提 |
只要在企業(yè)的籌資方式中有固定性融資費(fèi)用的債務(wù)或優(yōu)先股，就會(huì)存在息稅前利潤(rùn)的較小變動(dòng)引起每股收益較大變動(dòng)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。 |
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與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 |
財(cái)務(wù)杠桿放大了息稅前利潤(rùn)變化對(duì)普通股收益的影響，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動(dòng)程度越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。 |
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影響因素 |
企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重；息稅前利潤(rùn)水平；所得稅稅率水平。債務(wù)成本比重越高、固定性融資費(fèi)用額越高、息稅前利潤(rùn)水平越低，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。 【提示】可以根據(jù)計(jì)算公式來判斷。 |
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控制方法 |
負(fù)債比率是可以控制的。企業(yè)可以通過合理安排資本結(jié)構(gòu)，適度負(fù)債，使財(cái)務(wù)杠桿利益抵消風(fēng)險(xiǎn)增大所帶來的不利影響。 |
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責(zé)任編輯：龍貓的樹洞
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