2014年《財務成本管理》預習知識點：債務成本的含義

　　【東奧小編】本知識點屬于《財管》第六章資本成本第三節債務成本的內容。

　　債務成本的含義

　　特點：

　　估計債務成本就是確定債權人要求的收益率。

　　【提示】債務籌資的成本低于權益籌資的成本。

　　應注意的問題：

　　(1)區分歷史成本和未來成本

　　作為投資決策和企業價值評估依據的資本成本，只能是未來借入新債務的成本。

　　(2)區分債務的承諾收益與期望收益

　　對于籌資人來說，債權人的期望收益是其債務的真實成本。

　　因為存在違約風險，債務投資組合的期望收益低于合同規定的收益。

　　(3)區分長期債務和短期債務

　　由于加權平均資本成本主要用于資本預算，涉及的債務是長期債務，因此通常的做法是只考慮長期債務，而忽略各種短期債務。

　　值得注意的是，有時候公司無法發行長期債券或取得長期銀行借款，被迫采用短期債務籌資并將其不斷續約。這種債務，實質上是一種長期債務，是不能忽略的。