2014《財務成本管理》預習知識點：可持續增長率

　　【小編導言】我們一起來學習2014《財務成本管理》預習知識點：可持續增長率。

　　【內容導航】：

　　(一)含義

　　(二)假設條件

　　(三)可持續增長率的計算 

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第三章長期計劃與財務預測第三節增長率與資金需求的內容。

　　【知識點】：可持續增長率

　　(一)含義:可持續增長率是指不發行新股，不改變經營效率(不改變銷售凈利率和資產周轉率)和財務政策(不改變負債/權益比和利潤留存率)時，其銷售所能達到的最大增長率。

　　(二)假設條件

　　(三)可持續增長率的計算

　　1.指標理解：

　　可持續增長率=滿足一定前提條件下的銷售增長率

　　因為資產周轉率不變：所以銷售增長率=總資產增長率

　　因為資本結構不變：總資產增長率=所有者權益增長率

　　因為不增發新股：所有者權益增長率=留存收益本期增加/期初股東權益

　　即：

　　可持續增長率=資產增長率=所有者權益增長率

　　=資產周轉率×銷售凈利率×期初權益期末總資產乘數×收益留存率

　　2.基本公式：

　　(1)根據期初股東權益計算可持續增長率

　　可持續增長率=銷售凈利率×總資產周轉率×收益留存率×期初權益期末總資產乘數

　　注意：期初權益=期末權益-留存收益增加

　　(2)根據期末股東權益計算可持續增長率