2013《財務成本管理》重要知識點：認股權證

　　【東奧小編】我們一起來學習2013注冊會計師考試《財務成本管理》重要知識點：認股權證。

　　股票名片：股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人公開或私下發行的、用以證明出資人的股本身份和權利，并根據持有人所持有的股份數享有權益和承擔義務的憑證。 只有股份有限公司可以發售股票，有限責任公司只能發給股東持股證明，不能轉售。

　　【內容導航】：

　　1.認股權證的特征

　　2.認股權證的發行有三種用途

　　3.認股權證的籌資成本

　　4.認股權證籌資的優缺點

　　本知識點屬于《財務成本管理》第十三章其他長期籌資第二節混合籌資的內容。

　　【重要知識點】：認股權證

　　(一)認股權證的特征

　　認股權證是公司向股東發放的一種憑證，授權其持有者在一個特定期間以特定價格購買特定數量的公司股票。

　　(二)認股權證的發行有三種用途

　　1.在公司發行新股時，為避免原有股東每股收益和股價被稀釋，給原有股東配發一定數量的認股權證，使其可以按優惠價格認購新股，或直接出售認股權證，以彌補新股發行的稀釋損失。

　　2.作為獎勵發給本公司的管理人員。

　　3.作為籌資工具，認股權證與公司債券同時發行，用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券。

　　(三)認股權證的籌資成本

　　1.認股權證的價值

　　基本公式：認股權證的價值=附帶認股權證債券的發行價格-純債券的價值 每份權證的價值=認股權證的價值/每張債券附帶的權證份數

　　3.認股權證要素的成本

　　(1)計算方法：

　　附帶認股權債券的資本成本，可以用投資人的內含報酬率來估計。

　　(2)成本范圍

　　計算出的內含報酬率必須處在債務的市場利率和(稅前)普通股成本之間，才可以被發行人和投資人同時接受。

　　如果它的稅后成本高于權益成本，則不如直接增發普通股;如果它的稅前成本低于普通債券的利率則對投資人沒有吸引力。

　　(四)認股權證籌資的優缺點

　　【相關習題】：

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