注冊會計師

股利的兩種理論

分享： 2013-7-15 17:02:01東奧會計在線字體：大小

2013《財務(wù)成本管理》重要知識點：股利的兩種理論

　　【東奧小編】我們一起來學(xué)習(xí)2013注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》重要知識點：股利的兩種理論。股利理論分為股利無關(guān)論和股利相關(guān)論兩種。

　　股利支付率名片：也稱股息發(fā)放率，是指凈收益中股利所占的比重。它反映公司的股利分配政策和股利支付能力。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1、股利無關(guān)論

　　2、股利相關(guān)論

【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務(wù)成本管理》第十一章股利分配第三節(jié)股利理論與股利分配政策的內(nèi)容。

　　【重要知識點】：股利的兩種理論

　　(一)股利無關(guān)論(完全市場理論)

　　這一理論是米勒與莫迪格利安尼于1961年提出。

主要觀點	（1）投資者并不關(guān)心公司股利的分配；（2）股利的支付比率不影響公司的價值。
理論假設(shè)	（1）公司的投資政策已確定并且已經(jīng)為投資者所理解；（2）不存在股票的發(fā)行和交易費用（即不存在股票籌資費用）；（3）不存在個人或公司所得稅；（4）不存在信息不對稱；（5）經(jīng)理與外部投資者之間不存在代理成本。