【小編導言】本章知識點較少，預計本周即可全部掌握。2013注會報名于4月10日開始，4月26日截止，小編每天發布若干條注會考試重要知識點，并輔以相關的配套習題，供學員們參考。

　　【內容導航】：

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　　2013年注冊會計師考試報名時間為4月10日至4月26日，是時候進入備考狀態!以下是2013年注會考試重要知識點增長率與資金需求的具體內容和相關習題，注會起跑，你準備好了嗎!

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　　【所屬章節】：

　　本知識點屬于《財管》第三章長期計劃第三節增長率與資金需求的內容。

　　【重要知識點】：增長率與資金需求

　　一、銷售增長率與外部融資的關系

　　(一)外部融資銷售增長比

　　1.含義：每增加1元銷售收入需要追加的外部融資額。

　　外部融資銷售增長比=外部融資/銷售收入增長額

　　2.計算公式：

　　公式推導：利用增加額法的公式兩邊均除以新增收入得到:

　　(1)若可動用金融資產為0:

　　外部融資銷售增長比=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比- [(1+銷售增長率)÷銷售增長率]×計劃銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　(2)若存在可供動用金融資產:

　　外部融資額占銷售額增長的百分比=經營資產的銷售百分比-經營負債的銷售百分比-可動用金融資產/(基期收入×銷售增長率)-[(1+銷售增長率)/銷售增長率] ×計劃銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　3.外部融資額占銷售增長百分比運用:預計融資需求量

　　外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增長額

　　4.注意的問題：公式中的增長率指銷售收入增長率。

　　若存在通貨膨脹：

　　基期銷售收入=單價×銷量=P0×Q0

　　預計銷售收入=P0×(1+通貨膨脹率)×Q0×(1+銷量增長率)

　　銷售增長率=(1+通貨膨脹率)×(1+銷量增長率)-1

　　(二)外部融資需求的敏感分析

　　1.計算依據：根據增加額的計算公式。

　　外部融資需求

　　=增加的銷售收入×經營資產銷售百分比-增加銷售收入×經營負債銷售百分比-可以動

　　用的金融資產-預計銷售額×計劃銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　二、內含增長率

　　1.含義：外部融資為零時的銷售增長率。

　　2.計算方法：根據外部融資增長比的公式，令外部融資額占銷售增長百分比為0，求銷售增長率即可。

　　(1)若金融資產為0：

　　0=經營資產的銷售百分比-經營負債的銷售百分比-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×預計銷售凈利率×(1-預計股利支付率)

　　(2)若存在可供動用金融資產:

　　0=經營資產的銷售百分比-經營負債的銷售百分比-可供動用金融資產/(基期收入×銷售增長率)-[(1+銷售增長率)/銷售增長率] ×預計銷售凈利率×(1-預計股利支付率)

　　3.結論：

　　預計銷售增長率=內含增長率，外部融資=0

　　預計銷售增長率>內含增長率，外部融資>0(追加外部資金)

　　預計銷售增長率<內含增長率，外部融資<0(資金剩余)

　　三、可持續增長率

　　(一)含義:可持續增長率是指不發行新股，不改變經營效率(不改變銷售凈利率和資產周轉率)和財務政策(不改變負債/權益比和利潤留存率)時，其銷售所能達到的最大增長率。

　　(二)假設條件

假設條件	對應指標或等式
（1）公司銷售凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋增加債務的利息；	銷售凈利率不變
（2）公司資產周轉率將維持當前水平；	資產周轉率不變
（3）公司目前的資本結構是目標結構，并且打算繼續維持下去；	權益乘數不變或資產負債率固定
（4）公司目前的利潤留存率是目標留存率，并且打算繼續維持下去；	利潤留存率不變
（5）不愿意或者不打算增發新股（包括股份回購，下同）。	增加的所有者權益=增加的留存收益

　　四、資產負債表比率變動情況下的增長率

　　(一)規模經濟

　　(二)整批購置資產

　　(三)預測錯誤導致的過量資產

　　【相關習題】：

　　2013《財務成本管理》第三章練習題：銷售增長率的計算

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