貨幣政策工具

貨幣政策工具又稱貨幣政策手段，是指中央銀行為調控中介指標進而實現貨幣政策目標所采用的政策手段。貨幣政策中介指標和最終目標都是通過中央銀行對貨幣政策工具的運用來實現的。

更新時間：2019-09-03 14:28:55 查看全文>>

貨幣政策工具的優缺點

(1)存款準備金率政策作為貨幣政策工具的優點是：①中央銀行具有完全的自主權，在三大貨幣政策工具中最易實施;②對貨幣供應量的作用迅速，一旦確定，各商業銀行及其他金融機構必須立即執行;③對松緊信用較公平，一旦變動，能同時影響所有的金融機構。其缺點是：①作用猛烈，缺乏彈性，不宜作為中央銀行日常調控貨幣供給的工具，因此其有固定化的傾向;②政策效果在很大程度上受超額存款準備金的影響。如果商業銀行有大量超額存款準備金，當中央銀行提高法定存款準備金率時，商業銀行可將部分超額存款準備金充抵法定存款準備金，而不必收縮信貸。
(2)再貼現的優點主要有：①有利于中央銀行發揮最后貸款人的作用;②比存款準備金率的調節更機動、靈活，可調節總量，還可以調節結構;③以票據融資，風險較小。再貼現的主要缺點是：再貼現的主動權在商業銀行，而不在中央銀行。
(3)公開市場操作的優點：①主動權在中央銀行，不像再貼現那樣被動;②富有彈性，可對貨幣進行微調，也可大調，但不會像存款準備金政策那樣作用猛烈;③中央銀行買賣證券可同時交叉進行，故很容易逆向修正貨幣政策，可以連續進行能補充存款準備金率、再貼現這兩個非連續性政策工具實施前后的效果不足;④根據證券市場供求波動，主動買賣證券，可以起到穩定證券市場的作用。公開市場操作的主要缺點有：①從政策實施到影響最終目標，時滯較長;②干擾其實施效果的因素比存款準備金率、再貼現多，往往帶來政策效果的不確定性。
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影響信貸結構的貨幣政策工具是什么

(1)中央銀行通過調高或調低法定存款準備金率，來增加或減少商業銀行應繳存的存款準備金，從而影響商業銀行的貸款能力和派生存款能力，以達到調節貨幣供應量的目的;
(2)中央銀行通過調高或調低再貼現率的方法，可以影響商業銀行的貸款數量，由此使流通中的貨幣供應量產生增減變化，最終實現對宏觀經濟的調節作用;
(3)公開市場業務，這是中央銀行通過在金融市場上買進或賣出有價證券進行調節的一種方式。
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貨幣政策工具的影響

(1)從中央銀行至各金融機構和金融市場。即中央銀行通過法定存款準備金、再貼現率政策和公開市場業務等各種貨幣政策工具，控制各金融機構的貸款能力和金融市場的資金融通渠道。
(2)從各金融機構和金融市場至企業和個人的投資與消費。即中央銀行通過貨幣政策的實施，如提高或降低利息率，擴張或緊縮貨幣供應量，使各金融機構和企業、個人調整自己的投資和消費，從而使社會的投資和消費發生變化。
(3)從企業、個人的投資、消費至產量、物價和就業的變化。企業和個人投資消費行為的變化，必然會引起產量、物價和就業的變化，最終影響經濟發展、物價穩定、就業增加、國際收支平衡等的實現。
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結構性貨幣政策工具的作用

(1)先來理解央行、金融機構和實體三部門之間流動性傳遞原理。央行、金融機構(除了央行外、以商業銀行為經典代表)和實體部門資產負債表之間相互關聯。所謂貨幣政策傳導機制，就是央行動用貨幣政策工具，影響自身及金融機構資產負債表，金融機構和實體部門資產負債表互為鏡像，故而央行對自己資產負債表的調節可進一步影響金融機構及實體行為。貨幣政策傳導機制同步于流動性傳導、貨幣創造和信用派生。
(2)結構型工具之所以能夠繞過傳統貨幣政策傳導機制，原因在于它可以定向調節金融機構資產負債表。使用結構型貨幣政策工具時，央行可以繞開常規的金融和實體機構間資產負債聯動關系，進行定點定向調控。
(3)央行貨幣調控行為本質在于投放國家信用，結構型工具本質上是央行利用國家信用對特定金融機構或者特定金融行為進行增信。央行重要功能在于調控基礎貨幣投放，甚至某種程度上我們可以理解央行是“基礎貨幣泵”。現代信用貨幣體系中貨幣只是國家信用的符號。作為貨幣當局，央行貨幣調控真正在調控的是國家信用的投放量，某種程度上可以理解為央行是國家信用投放的運作機構。央行資產負債表中，負債端記錄政府信用的具體形式，資產端記錄央行投放國家信用的具體行為方式。所以央行資產負債表調整對應著國家信用投放的具體操作。結構型貨幣政策工具可以理解為央行定向投放國家信用，從而為特定金融機構或者實體部門增信。
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貨幣政策工具有哪些

一、常規工具
常規工具或稱一般性貨幣政策工具。指中央銀行所采用的、對整個金融系統的貨幣信用擴張與緊縮產生全面性或一般性影響的手段，是最主要的貨幣政策工具，包括：
①存款準備金制度；
②再貼現政策；
③公開市場業務。
被稱為中央銀行的“三大法寶”。主要是從總量上對貨幣供應量和信貸規模進行調節。
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貨幣政策工具包括哪些

一、常規工具
常規工具或稱一般性貨幣政策工具。指中央銀行所采用的、對整個金融系統的貨幣信用擴張與緊縮產生全面性或一般性影響的手段，是最主要的貨幣政策工具，包括：
①存款準備金制度；
②再貼現政策；
③公開市場業務。
被稱為中央銀行的“三大法寶”。主要是從總量上對貨幣供應量和信貸規模進行調節。
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貨幣政策工具有何特點

一、法定存款準備率特點：
① 即使準備率調整的幅度很小，也會引起貨幣供應量的巨大波動；
② 其他貨幣政策工具都是以存款準備金為基礎；
③ 即使商業銀行等金融機構由于種種原因持有超額準備金，法定存款準備金的調整也會產生效果；
④ 即使存款準備金維持不變，它也在很大程度上限制商業銀行體系創造派生存款的能力。
二、再貼現政策特點：
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貨幣政策工具分類

根據貨幣政策工具的調節職能和效果來劃分，貨幣政策工具可分為以下四類：
1、常規工具
①存款準備金制度；②再貼現政策；③公開市場業務
被稱為中央銀行的 “三大法寶”。主要是從總量上對貨幣供應量和信貸規模進行調節。
2、選擇工具
①消費者信用控制；②證券市場信用控制；③不動產信用控制；④優惠利率；⑤特種存款
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