《財務與會計》章節習題：第三章籌資與股利分配管理

來源：東奧會計在線責編：劉佳慧2021-08-13 11:30:04

稅務師考試的財務與會計科目中，第三章籌資與股利分配管理介紹籌資與股利分配管理的知識，包括“籌資管理概述、籌資方式、資本成本與資本結構和股利分配”四節內容，是考試中比較重要的一章。考試中既可以以單項選擇題和多項選擇題形式進行考察，也可以以計算題形式進行考察。估計分值為8分左右。學習的重點是本章第二節至第四節內容。以下為本章節練習題，快來測試你的能力！

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單項選擇題

1、下列股利政策中，既有利于維持股價的穩定，又賦予公司較大靈活性的是(　　)。

A、剩余股利政策

B、固定或穩定增長的股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加額外股利政策

答案解析見文章末端

2、公司以應付票據或者發放公司債券方式支付的股利，屬于(　　)。

A、財產股利

B、現金股利

C、負債股利

D、股票股利

答案解析見文章末端

3、企業在衰退階段已不具備較強的股利支付能力，公司為了不被解散或被其他公司兼并重組，需要投入新的行業和領域，此時公司應采納的股利分配政策是(　　)。

A、剩余股利政策

B、低正常股利加額外股利政策

C、固定股利支付率政策

D、穩定增長的股利政策

答案解析見文章末端

多項選擇題

1、下列選項中，屬于影響資本結構因素的有(　　)。

A、企業經營狀況的穩定性和成長性

B、企業的資產結構

C、行業特征

D、稅收政策

E、公司價值

答案解析見文章末端

2、上市公司按照剩余股利政策發放股利的優點有(　　)。

A、有利于公司保持理想資本結構

B、有利于公司樹立良好的形象

C、使加權資本成本達到最低

D、有利于投資者安排收入與支出

E、有利于公司穩定股票的市場價格

答案解析見文章末端

3、下列關于股票回購的說法中，正確的有(　　)。

A、股票回購容易導致公司操縱股價

B、股票回購需要大量資金支付回購成本

C、股票回購容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的后續發展

D、股票回購忽視了公司的長遠發展

E、增強了對債權人利益的保護

答案解析見文章末端

計算題

某公司計劃權益籌資400萬元，負債籌資600萬元。公司預計下一年度股利為每股0.50元，并且以后將以每年5%的速度增長，普通股目前每股面值1元，每股市價為20元。負債籌資是發行5年后到期的債券，每張債券面值1000元，每年年末按面值8%支付利息，目前市場利率為7%。公司所得稅稅率為25%。假設不考慮籌資費用。

已知：(P/F，7%，5)=0.713，(P/A，7%，5)=4.1002。

根據上述資料，回答下列問題：

(1)每張債券的發行價格為(　　)元。

A、998.05

B、1000

C、1041.02

D、1010.68

(2)債券的資本成本為(　　)。

A、7.76%

B、5.85%

C、5.76%

D、11%

(3)普通股的資本成本為(　　)。

A、7%

B、7.5%

C、8.50%

D、8%

(4)該公司的加權資本成本為(　　)。

A、9.46%

B、10.35%

C、11.73%

D、6.46%

答案解析

單選題：

1、正確答案： D

答案解析

低正常股利加額外股利政策的優點:①賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發放上留有余地，并具有較大的財務彈性。公司可根據每年的具體情況，選擇不同的股利發放水平，以穩定和提高股價，進而實現公司價值的最大化;②使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩定的股利收人，從而吸引住這部分股東。

2、正確答案： C

答案解析

負債股利，是公司以負債支付的股利，通常以公司的應付票據支付給股東，在不得已的情況下，也有公司發行公司債券抵付股利。

3、正確答案： A

答案解析

在衰退階段，產品銷售收入減少，利潤下降，公司為了不被解散或被其他公司兼并重組，需要投入新的行業和領域，因此，公司已不具備較強的股利支付能力，應采用剩余股利政策。

多選題：

1、正確答案： A,B,C,D

答案解析

影響資本結構的因素包括：(1)企業經營狀況的穩定性和成長性;(2)企業的財務狀況和信用等級;(3)企業的資產結構;(4)企業投資人和管理當局的風險態度;(5)行業特征和企業發展周期;(6)稅收政策和貨幣政策。所以選項A、B、C、D正確。

2、正確答案： A,C

答案解析

剩余股利政策的優點:留存收益優先滿足再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結構，實現企業價值的長期最大化。所以選項A、C正確。剩余股利政策的缺點:若完全遵照執行剩余股利政策，股利發放額就會每年隨著投資機會和盈利水平的波動而波動。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，所以選項B、D、E不正確。

3、正確答案： A,B,C,D

答案解析

公司回購自己的股票容易導致其利用內幕消息進行炒作，加劇公司行為的非規范化，損害投資者的利益，選項A正確;股票回購需要大量資金支付回購的成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司后續發展，所以選項B、C正確;股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發起人股東更注重創業利潤的實現，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益。選項D正確，選項E錯誤。

計算題：

(1)、正確答案： C

答案解析

每張債券的發行價格=1000×8%×4.1002+1000×0.713=1041.02(元)

(2)、正確答案： C

答案解析

債券的資本成本Kb=[1000×8%×(1-25%)]/1041.02=5.76%

(3)、正確答案： B

答案解析

普通股的資本成本Ks=0.50/20+5%=7.50%

(4)、正確答案： D

答案解析