2023年稅務師財務與會計預習考點：資本成本與資本結構
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【所屬章節】
第三章 籌資與股利分配管理
【知識點】資本成本與資本結構
資本成本
（一）資本成本的概念
資本成本是指資金使用者為籌集資金和使用資金所支付的代價，包括籌資費用和用資費用。
年用資費用是指在資金使用期內按年或按月支付給資金供應者的報酬，如股息、紅利、利息、租金等。
籌資費用是指在資金籌集過程中所支付的費用，如委托證券經營機構代理發行股票、債券所支付的代辦費等，這些費用都是一次性的。
對出資者而言，資本成本表現為讓渡資本使用權所帶來的投資報酬。對籌資者而言，由于取得了資本使用權，必須支付一定代價。
資本成本=年用資費用/（籌資總額-籌資費用）=年用資費用/[籌資總額×（1-籌資費率）]
（二）各種資本成本的計算
1.銀行借款資本成本
Ki=[i（1-T）]/（1-f）×100%
式中Ki表示銀行借款（Bank loan）資本成本，i表示銀行借款年利率（Interest rate），f表示籌資費用率（Financing cost rate）；T表示所得稅稅率（Tax rates）。
2.公司債券的資本成本
Kb=I（1-T）/[B（1-f）]×100%
式中，B表示公司債券（Bond）籌資總額；I表示公司債券年利息（Interest）；f表示籌資費用率（Financing cost rate）；T表示所得稅稅率（Tax rates）。
杠桿效應
杠桿效應表現為：由于特定固定支出或費用的存在，當某一財務變量以較小幅度變動時，另一相關變量會以較大幅度變動。
財務管理中的杠桿效應，包括經營杠桿、財務杠桿和總杠桿三種效應形式。杠桿效應既可以產生杠桿利益，也可能帶來杠桿風險。
資本結構
（一）資本結構的概念
資本結構是指企業資本總額中各種資本的構成及其比例關系。資本結構有廣義和狹義之分，廣義資本結構是指全部債務與股東權益的構成比例；狹義的資本結構則是指長期負債與股東權益的構成比例。狹義資本結構下，短期債務作為營運資金來管理。本書所指的資本結構，是指狹義的資本結構。
（二）影響資本結構的因素
1.企業經營狀況的穩定性和成長性
2.企業的財務狀況和信用等級
3.企業的資產結構
4.企業投資人和管理當局的風險態度
5.行業特征和企業發展周期
6.稅收政策和貨幣政策
注：以上內容選自華健老師2022年《財務與會計》基礎班授課講義
（本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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