稅務師《財務與會計》第一章財務管理概念-企業(yè)財務管理目標

來源：東奧會計在線責編：李傲2019-08-29 11:28:28

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【重要考點詳解】企業(yè)財務管理目標

1.利潤最大化

觀點

企業(yè)財務管理以實現(xiàn)利潤最大為目標

優(yōu)點

①利潤指標計算簡單，易于理解；

②有利于企業(yè)資源的合理配置；

③有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高。

缺點

①沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值；

②沒有考慮風險問題；

③沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系；

④可能導致企業(yè)財務決策短期傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展。

【提示】以利潤最大化作為財務管理目標的主要原因

(1)利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價值，利潤增加代表著企業(yè)財富的增加，利潤越多，代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富越多；

(2)利潤可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造的剩余產(chǎn)品的多少；

(3)在自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；

(4)只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤，整個社會的財富才可能實現(xiàn)最大化，從而帶動社會的進步和發(fā)展。

2.股東財富最大化

觀點

企業(yè)財務管理以實現(xiàn)股東財富最大為目標

優(yōu)點

①考慮了風險因素；（股價會對風險作出較為敏感的反應）

②在一定程度上能避免企業(yè)短期行為；（預計未來利潤會對股價產(chǎn)生重要的影響）

③對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。

缺點

①通常只適用于上市公司，非上市公司難以應用；

②股價不能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況；

③強調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。

3.企業(yè)價值最大化

觀點

企業(yè)財務管理以實現(xiàn)企業(yè)價值最大為目標

優(yōu)點

①考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行計量

②考慮了風險與報酬的關(guān)系

③能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為

④用價值代替價格，避免了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為

缺點

①過于理論化，不易操作

②對于非上市公司而言，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估時，由于受評估標準和評估方式的影響，評估很難做到客觀和準確

【提示1】利潤最大化的另一種表現(xiàn)方式是每股收益最大化，相比較利潤最大化來說，其優(yōu)點是反映了所創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系。缺點是并不能彌補利潤最大化目標的其他缺陷。

【提示2】對于上市公司，股東財富是由股東所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。

【提示3】企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值，它等于企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

【提示4】在企業(yè)價值一定的情況下，股東財富最大化可能意味著其他利益相關(guān)者的利益得不到充分保護。

【提示5】股東財富最大化目標理論，其假設(shè)前提包括：

(1)股東與經(jīng)營者目標是一致的

(2)債權(quán)人的利益得到充分保障

(3)資本市場是有效的

(4)企業(yè)不存在外部不經(jīng)濟

【提示6】各種財務管理目標之間的關(guān)系

財務管理目標	區(qū)別			聯(lián)系
財務管理目標	企業(yè)行為	時間價值因素	風險因素	利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎(chǔ)
1.利潤最大化	短期行為	沒有考慮	沒有考慮
2.每股收益最大化	短期行為	沒有考慮	沒有考慮
3.股東財富最大化	長期行為	考慮	考慮
4.企業(yè)價值最大化	長期行為	考慮	考慮