2018《財務與會計》預習考點：權益乘數的計算與含義
在備考稅務師考試的過程中，收獲的知識點會越來越多，大家不要忘記定時回顧啊。今天小編為大家帶來財務分析概述助大家輕松備考。
【內容導航】
權益乘數的計算與含義
【所屬章節】
本知識點屬于《財務與會計》 財務分析與評價
【知識點】權益乘數的計算與含義
權益乘數的計算與含義
1. 計算公式
權益乘數=資產總額 / 所有者權益
=1/(1-資產負債率)=1+產權比率
2. 含義
權益乘數與負債程度同向變動。
【例題 · 計算題】D公司為一家上市公司，已公布的公司2016年財務報告顯示，該公司2016年凈資產收益率較2015年大幅降低，引起了市場各方的廣泛關注。為此，某財務分析師詳細搜集了D公司2015年和2016年的有關財務指標，如下表所示.公司利用因素分析法依次測算銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數的變動對D公司2016年凈資產收益率下降的影響。
相關財務指標
項目 | 2015年 | 2016年 |
銷售凈利率 | 12% | 8% |
總資產周轉率（次數） | 0.6 | 0.3 |
權益乘數 | 1.8 | 2 |
要求：
(1)D公司2016年和2015年凈資產收益率的差異( )。
A.-7.2% B.-8.16%
C.-11.35% D.-12.96%
(2)銷售凈利率變動對凈資產收益率的影響為( )。
A.-4.32% B.-0.23%
C.0.48% D.1.29
(3)資產周轉率變動對凈資產收益率的影響為( )。
A.-4.32% B.-0.23%
C.0.48% D.1.29
(4)權益乘數變動對凈資產收益率的影響為( )。
A.-4.32% B.-0.23%
C.0.48% D.1.29
【答案】(1)B(2)A(3)A(4)C
(1)2015年凈資產收益率=12%×0.6×1.8=12.96%
2016年凈資產收益率=8%×0.3×2=4.8%
2016年和2015年凈資產收益率的差異=4.8%-12.96%=-8.16%
(2)2015年凈資產收益率：12%×0.6×1.8=12.96%(1)
替代銷售凈利率：8%×0.6×1.8=8.64%(2)
替代資產周轉率：8%×0.3×1.8=4.32%(3)
替代權益乘數：8%×0.3×2=4.8%(4)
銷售凈利率變動影響：(2)-(1)=8.64%-12.96%=-4.32%
資產周轉率變動影響：(3)-(2)=4.32%-8.64%=-4.32%
權益乘數變動影響：(4)-(3)=4.8%-4.32%=0.48%
或：銷售凈利率的影響：(8%-12%)×0.6×1.8=-4.32%
總資產周轉率的影響：8%×(0.3-0.6)×1.8=-4.32%
權益乘數的影響：8%×0.3×(2-1.8)=0.48%
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