2018《財務與會計》預習考點：固定資產投資決策方法的特殊應用
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【內容導航】
固定資產投資決策方法的特殊應用
【所屬章節】
本知識點屬于《財務與會計》投資管理
【知識點】固定資產投資決策方法的特殊應用
固定資產投資決策方法的特殊應用
(一)原始投資不相同，但項目計算期相同的多方案比較決策
| 決策方法 | 關鍵指標確定 | 決策原則 |
| 差額內含報酬率法 | 差額內含報酬率法的計算與內含報酬率指標的計算方法是一樣的，只不過所依據的是差量凈現金流量 | 當差額內部收益率指標大于或等于基準收益率或設定折現率時，原始投資額大的方案較優；反之，則投資少的方案為優 |
【例題】A項目原始投資的現值為150萬元，1-10年的凈現金流量為29.29萬元;B項目的原始投資額為100萬元，項目計算期第1-10年的凈現金流量為20.18萬元。假定基準折現率為10%。根據上述資料，按差額內部收益率法進行投資決策。
【答案】
(1)計算差量凈現金流量：
△NCF0=-150-(-100)=-50(萬元)
△NCF1-10=29.29-20.18=9.11(萬元)
(2)計算差額內部收益率ΔIRR
(P /A，IRR，10)=50/9.11=5.4885
∵(P /A，12%，10)=5.6502>5.4885
(P /A，14%，10)=5.2161<5.4885
∴12%
ΔIRR=12%+(5.6502?5.4885)/(5.6502?5.2161)×(14%-12%)≈12.74%
(3)作出決策
△IRR=12.74%>10%
∴應當投資A項目
(二)原始投資不相同、特別是項目計算期不同的多方案比較決策
【提示】回收系數與普通年金現值系數互為倒數。
【提示】主要適用于計算期不同的互斥方案決策。
【例題】某企業擬投資建設一條新生產線?，F有兩個方案可供選擇：A方案的原始投資為1250萬元，項目計算期為11年，凈現值為958.7萬元;B方案的原始投資為1100萬元，項目計算期為10年，凈現值為920萬元。行業基準折現率為10%。根據上述資料，按年等額凈回收額法作出最終投資決策。
【答案】
方案A的年等額凈回收額=方案A的凈現值/(P/A，10%，11)=958.7/6.4951=147.60(萬元)
方案B的年等額凈回收額=方案B的凈現值/(P/A，10%，10)=920/6.1446=149.72(萬元)
由于方案B的年等額凈回收額(149.72萬元)>方案A的年等額凈回收額(147.60萬元)，方案B優于方案A。
財務與會計預習知識點涉及到的公式較多，需要通過案例在習題中自己系會其含義，并多進行練習，靈活運用。
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