2018《財務與會計》預習考點：資本結構

來源：東奧會計在線責編：王興超2018-02-11 13:51:00

稅務師備考學習也應注意心態的調整，在覺得效率低下或有抵觸情緒時，應及時的調整學習方法，使自己盡量能以平常心應對學習。

【內容導航】

資本結構

【所屬章節】

本知識點屬于《財務與會計》籌資與分配管理

【知識點】資本結構

資本結構

(一)資本結構的概念

1.含義

資本結構是指企業資本總額中各種資本的構成及其比例關系。

稅務師

2.最佳資本結構

是指在一定條件下使企業平均資本成本最低、企業價值最大的資本結構。

影響因素	說明
（1）企業經營狀況的穩定性和成長率	如果經營狀況穩定，或能夠以較高的水平增長，企業可以采用高負債的資本結構
（2）企業的財務狀況和信用等級	企業財務狀況良好，信用等級高，債權人愿意向企業提供信用，企業容易獲得債務資金
（3）企業資產結構	擁有大量固定資產的企業主要通過長期負債和發行股票融通資金；擁有較多流動資產的企業更多地依賴流動負債融通資金。資產適用于抵押貸款的企業負債較多；無形資產較多的企業則負債較少
（4）企業投資人和管理當局的態度	投資人和管理當局偏好風險時，就會采用高負債比例的資本結構，以獲得更大的杠桿效應
（5）行業特征和企業發展周期	產品市場穩定的成熟產業經營風險低，因此可提高債務資本比重，發揮財務杠桿作用。高新技術企業產品、技術、市場尚不成熟，經營風險高，因此可降低債務資本比重，控制財務風險
（5）行業特征和企業發展周期	企業初創階段，經營風險高，在資本結構安排上應控制負債比例；企業發展成熟階段，產品產銷業務量穩定和持續增長，經營風險低，可適度增加債務資本比重，發揮財務杠桿效應；企業收縮階段，產品市場占有率下降，經營風險逐步加大，應逐步降低債務資本比重

(二)最優資本結構的確定方法

1.每股收益無差別點分析法

(1)每股收益的無差別點的含義:

每股收益無差別點是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業務量水平。

融資的每股收益分析

稅務師

理解含義

稅務師

(2)決策原則

當公司總的預計EBIT（或S） =每股收益無差別點EBIT（或S）時	負債籌資方案和普通股籌資方案無差別
當公司總的預計EBIT（或S） >每股收益無差別點EBIT（或S）時	選擇負債籌資方案
當公司總的預計EBIT（或S） <每股收益無差別點EBIT（或S）時	選擇普通股籌資方案