【答疑精選】《財務與會計》之資金需要量預測的方法

　　【東奧小編】各位備考的學員，在學習的過程中，無論是做題還是看教材，都會遇到一些不理解和弄不懂的地方，這是大家可以通過東奧的答疑版塊向東奧的老師們請教。同時，也可以在東奧論壇進行交流討論。

　　計算題

　　新興公司20×2年12月31日的簡要資產負債表如表3-1所示。假定光華公司20×2年銷售額20 000萬元，銷售凈利率為10%，利潤留存率50%。20×3年銷售額預計增長20%，公司有足夠的生產能力，無需追加固定資產投資。

　　在表3-1中，N表示不變動，是指該項目不隨銷售額的變化而變化。

　　表3-1 光華公司資產負債表(20×2年12月31日) 單位：萬元

　　要求：計算外部融資額。

　　【正確答案】：

　　首先，確定有關項目及其與銷售額的關系百分比。

　　其次，確定需要增加的資金量。

　　①預測期銷售額=20 000×(1+20%)=24 000(萬元)

　　②增加的銷售額=24 000-20 000=4 000(萬元)

　　③需要增加的資金量=4 000×(50%-15%)=1 400(萬元)

　　最后：確定外部融資需求的數量。

　　①20×3年留存收益的增加=24 000×10%×50%=1 200(萬元)

　　②外部融資需求量=1 400-1 200=200(萬元)

　　老師：③需要增加的資金量=4 000×（50%-15%）=1 400（萬元）這步沒看懂，為什么用50-15%？能詳細說下嗎？

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學員，您好：　　

　　權益的資金成本可以用資本資產定價模型來計算，即權益的資金成本=無風險收益率+風險收益率，而通貨膨脹會提高無風險收益率，從而加大企業的權益資金成本。

　　祝您學習愉快！

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