2014《財務與會計》重要知識點：股利政策的理論分析

　　【小編導言】我們一起來學習2014《財務與會計》重要知識點：股利政策的理論分析。

　　【內(nèi)容導航】：

　　1.股利無關論

　　2.股利相關論

　　本知識點屬于《財務與會計》第六章股利分配第二節(jié)股利分配的政策的內(nèi)容。

　　【知識點】：股利政策的理論分析

　　1.股利無關論

　　(1)含義

　　股利政策不會影響企業(yè)的市場價值

　　(2)主要觀點

　　在完全市場中，投資者并不關心企業(yè)股利的發(fā)放，對股利和資本收益沒有偏好，企業(yè)的價值完全由企業(yè)的投資獲利能力決定

　　(3)代表政策：剩余股利政策

　　2.股利相關論

　　(1)含義：企業(yè)的股利決策對企業(yè)的價格有影響，并不是無關的。

　　(2)主要觀點：在現(xiàn)實生活中，完全市場是不存在的，企業(yè)發(fā)放的股利是在受到各種制約因素影響下進行的。

　　(3)代表政策：固定股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策

　　(4)影響股利分配的因素

　　①法律因素:如公司法規(guī)定企業(yè)不能用資本(包括股本和資本公積)發(fā)放股利;規(guī)定企業(yè)必須按凈利潤的一定比例提取法定盈余公積金等

　　②股東因素：依靠股利維持生活的股東，往往要求企業(yè)發(fā)放穩(wěn)定的股利，反對企業(yè)留存過多的利潤;控股權股東希望企業(yè)不分配股利

　　③企業(yè)因素:企業(yè)對經(jīng)營前景的看法,有良好的投資機會，少發(fā)股利;缺乏良好的投資機會，發(fā)放較高的股利

　　④其他因素:債務合同約束、通貨膨脹等因素