債券發(fā)行價格的公式及三種情況？
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職場陪伴【問題】債券發(fā)行價格的公式及三種情況？
【答案】
債券發(fā)行價格的計算公式：
債券發(fā)行價格=各期利息按市場利率折算的現(xiàn)值+到期票面金額按市場利率折算的現(xiàn)值。
債券售價=債券面值/（1+市場利率）年數(shù)+Σ債券面值*債券利率/（1+市場利率）年數(shù)。
債券發(fā)行價格是債券投資者認購新發(fā)行債券時實際支付的價格。
在實際操作中，發(fā)行債券通常先決定年限和利率，然后再根據(jù)當時的市場利率水平進行微調(diào)，決定實際發(fā)行價格。
債券發(fā)行分為三種：面值發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行。
（1）面值發(fā)行
按股票的票面金額為發(fā)行價格。
（2）溢價發(fā)行
采用這種方式發(fā)行證券時，以高于證券票面金額的價格出售證券，到期按票面金額償還。溢價發(fā)行的證券，收益率通常較高，使投資者有利可圖。
（3）折價發(fā)行
發(fā)行債券時，發(fā)行價格低于債券票面金額，到期還本時依照票面金額償還的發(fā)行方法。正常情況下，低價發(fā)行可以提高債券的吸引力，擴大債券的發(fā)行數(shù)量，加快發(fā)行速度，有利于發(fā)行者在短期里籌集較多的資金。
決定債券發(fā)行價格的基本因素：
（1）債券面額
債券面值即債券市面上標出的金額，企業(yè)可根據(jù)不同認購者的需要，使債券面值多樣化。
（2）票面利率
票面利率可分為固定利率和浮動利率兩種。
（3）市場利率
市場利率是衡量債券票面利率高低的參照系，也是決定債券價格按面值發(fā)行還是溢價或折價發(fā)行的決定因素。
（4）債券期限
期限越長，債權(quán)人的風險越大，其所要求的利息報酬就越高，其發(fā)行價格就可能較低。
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