債券發(fā)行價(jià)格該如何計(jì)算的？
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職場(chǎng)陪伴【問(wèn)題】債券發(fā)行價(jià)格該如何計(jì)算的？
【答案】
債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算公式：
債券發(fā)行價(jià)格=各期利息按市場(chǎng)利率折算的現(xiàn)值+到期票面金額按市場(chǎng)利率折算的現(xiàn)值。
債券售價(jià)=債券面值/（1+市場(chǎng)利率）年數(shù)+Σ債券面值*債券利率/（1+市場(chǎng)利率）年數(shù)。
債券發(fā)行價(jià)格是債券投資者認(rèn)購(gòu)新發(fā)行債券時(shí)實(shí)際支付的價(jià)格。
在實(shí)際操作中，發(fā)行債券通常先決定年限和利率，然后再根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率水平進(jìn)行微調(diào)，決定實(shí)際發(fā)行價(jià)格。
債券發(fā)行分為三種：面值發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行。
（1）面值發(fā)行
按股票的票面金額為發(fā)行價(jià)格。
（2）溢價(jià)發(fā)行
采用這種方式發(fā)行證券時(shí)，以高于證券票面金額的價(jià)格出售證券，到期按票面金額償還。溢價(jià)發(fā)行的證券，收益率通常較高，使投資者有利可圖。
（3）折價(jià)發(fā)行
發(fā)行債券時(shí)，發(fā)行價(jià)格低于債券票面金額，到期還本時(shí)依照票面金額償還的發(fā)行方法。正常情況下，低價(jià)發(fā)行可以提高債券的吸引力，擴(kuò)大債券的發(fā)行數(shù)量，加快發(fā)行速度，有利于發(fā)行者在短期里籌集較多的資金。
決定債券發(fā)行價(jià)格的基本因素：
（1）債券面額
債券面值即債券市面上標(biāo)出的金額，企業(yè)可根據(jù)不同認(rèn)購(gòu)者的需要，使債券面值多樣化。
（2）票面利率
票面利率可分為固定利率和浮動(dòng)利率兩種。
（3）市場(chǎng)利率
市場(chǎng)利率是衡量債券票面利率高低的參照系，也是決定債券價(jià)格按面值發(fā)行還是溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行的決定因素。
（4）債券期限
期限越長(zhǎng)，債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)越大，其所要求的利息報(bào)酬就越高，其發(fā)行價(jià)格就可能較低。
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