二、資產負債表的11條投資密碼：

　　1.沒有負債的企業才是真正的好企業。

　　好公司是不需要借錢的。如果一個公司能夠在極低的負債率下還擁有比較亮眼的成績，那么這個公司是值得我們投資的。投資時，一定要選擇那些負債率低的公司，也要盡量選擇那些業務簡單的公司，業務雖然簡單，但卻做得不簡單的公司。

　　2.現金和現金等價物是公司的安全保障

　　自由現金流是否充沛，是衡量一家企業是否屬于偉大的主要標志之一。自由現金流比成長性更重要。對公司而言，通常有三種途徑來獲取自由現金：A、發行債券或股票;B、出售部分業務或資產;C、一直保持運營收益現金流入大于運營成本現金流出。

　　3.債務比例過高意味著高風險

　　負債經營對，于企業來說猶如帶刺的玫瑰，如果玫瑰上有非常多的刺，你怎么能夠確信自己就能小心不被刺扎到呢?最好的方法就是，盡量選擇沒有刺或很少刺的企業，這樣，我們的勝算才會大一些。

　　4.負債率依行業的不同而不同

　　在觀察一個企業的負債率的時候，一定要拿它和同時期同行業的其他企業的負債率進行比較，這才是合理的。雖然好的企業負債率都比較低，但不能把不同行業的企業放在一起比較負債率。.

　　5.負債率高低與會計準則無關

　　不同的會計準則能夠把同一份數據計算出相差甚遠的結果。所以在分析要投資的企業時，一定要盡量了解該公司使用的是那個會計準則。如果該公司有下屬公司，那么一定要注意該公司報表中是不是把所有子公司的所有數據都包含在內了。

　　6.并不是所有的負債都是必要的

　　在選擇投資的公司時，如果從財報中發現公司是因為成本過高而導致了高負債率，那么你一定要慎重對待它。畢竟，不懂得節約成本的企業，如何能夠產出質優價廉的商品?如果沒有質優價廉的商品，如何能夠為股東賺取豐厚的回報?

　　7.零息債券是一把雙刃刀

　　零息債券是個有用的金融工具，既可以節稅，也可為投資者帶來收益。但投資風險也是存在的。在購買零息債券時，一定要時刻提防不能按期付現。仔細觀察該企業的信譽如何，不要被企業的表象所欺騙。零息債券就是一把雙刃刀，它可以救人也可以傷人，要努力讓零息債券成為自己的幫手而不是敵人。

　　8.銀根緊縮時的投資機會更多

　　不要把所有雞蛋放到一個籃子里。保持充沛的資金流，這樣，當銀根緊縮時，就不會望洋興嘆錯過良好的投資機會。

　　9.固定資產越少越好

　　在選擇投資的企業時，盡量選擇生產那些不需要持續更新產品的企業，這樣的企業就不需要投入太多資金在更新生產廠房和機器設備上，相對地就可以為股東們創造出更多的利潤，讓投資者得到更多的回報。

　　10.無形資產屬于不可測量的資產

　　企業的無形資產和有形資產一樣重要，投資者在挑選投資的企業時，也要多了解一下企業的聲譽如何。很顯然，靠10元錢有形資產產生1元錢利潤和靠1元錢有形資產產生1元錢利潤的企業當然是不同的，無形資產作祟也。

　　11.優秀公司很少有長期貸款

　　長期貸款對優秀的企業來說是沒必要的，但并不是說具有高額長期貸款的公司都不是好公司，要分析考慮負債原因，看是不是杠桿收購緣故。

　　三.現金流量表的9條投資密碼：

　　1.自由現金流充沛的企業才是好企業。

　　就像如果樹林里沒有鳥，你捕不到鳥一樣，如果企業根本不產生自由現金流，投資者怎么能奢求從中獲利呢?獲利的只可能是那些利用市場泡沫創造出泡沫的公司而已。只有企業擁有充沛的自由現金流，投資者才能從投資中獲得回報。

　　2.有雄厚現金實力的企業會越來越好。

　　這樣不僅可以讓我們的生活安穩一些，也可以避免我們碰到合適的投資機會卻沒有錢進行投資。

　　3.自由現金流代表著真金白銀。

　　投資者在選擇企業時要注意：如果一個企業能夠不依靠不斷的資金投入和外債支援，光靠運營過程中產生的自由現金流就可以維持現有的發展水平，那么就是一個值得投資的好企業，千萬不要錯過。這樣，宏觀經濟形勢就顯得不那么重要了。

　　4.偉大的公司必須現金流充沛。

　　自由現金流非常重要，在選擇投資對象的時候，我們不要被成長率、增長率等數據迷惑，只有充裕的自由現金流才能給予我們投資者真正想要的回報。

　　5.有沒有利潤上交是不一樣的。

　　如果企業把大部分利潤上交給母公司后，在賬面上還有和同行業相同的業績表現，那么你可以選擇投資它。

　　6.資金分配實質上說最重要的管理行為。

　　最好的資金分配方式就是把利潤返還給股東，這里有兩種方式：一是提高股息，多分紅;二是回購股票。

　　7.現金流不能只看賬面數字。

　　不要完全信賴企業的會計賬目，會計賬目并不能完全體現整個企業的經營全貌。

　　8.利用政府的自由現金流盈利。

　　利用國家貨幣的升值或貶值，為自己尋找更多的投資機會。

　　9.自由現金流有賴于優秀經理人。

　　對于一個企業來說，持續充沛的自由現金流不僅依賴于所從事的業務，在很大程度上也依賴于企業管理層的英明領導。所有，在選擇投資的企業時，關注一下企業經理人的表現，也是非常重要的。

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