會計報表所列示的各種數(shù)據(jù)，如果不經(jīng)過比較分析，就其本身來說并無多大意義，同樣，對于兩家企業(yè)的會計報表數(shù)據(jù)，若不進(jìn)行比較分析，也難以掌握它們的真正含義。財務(wù)分析將大量的會計數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策者有用的信息，減少決策的不確定性。一般意義上的企業(yè)會計信息主要是指企業(yè)財務(wù)會計報告。財務(wù)會計報告由會計報表、會計報表附注和財務(wù)情況說明書組成，由于長期計劃經(jīng)濟(jì)體制的影響和會計制度建設(shè)的落后，我國財務(wù)分析者只重視定量分析，不重視定性分析，只關(guān)注對會計報表的分析，而對于會計報表附注的分析則重視不足。

    一、會計報表附注的信息特點

    會計報表附注作為會計報表的重要組成部分，是對會計報表本身無法或難以充分表達(dá)的內(nèi)容和項目所作的補充說明和詳細(xì)解釋。之所以要編制會計報表附注，首先，是因為它拓展了企業(yè)財務(wù)信息的內(nèi)容，打破了三張主要報表內(nèi)容必須符合會計要素的定義，又必須同時滿足相關(guān)性和可靠性的原則。其次，它突破了揭示項目必須用貨幣加以計量的局限性。再次，它充分滿足了企業(yè)財務(wù)報告是為其使用者提供有助于經(jīng)濟(jì)決策的信息要求，增進(jìn)了會計信息的可理解性。最后，它還能提高會計信息的可比性。比如，通過揭示會計政策的變更原因及事后的影響，可以使不同行業(yè)或同一行業(yè)不同企業(yè)的會計信息的差異更具可比性，從而便于各個項目進(jìn)行對比分析。會計報表由于受項目內(nèi)容固定格式的影響，提供給報表使用者的信息是有限的，同時按照規(guī)定列入會計報表的各項信息都必須符合會計要素的定義和確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，所以會計報表本身所能反映的財務(wù)信息也將受到一定程度的限制。

    會計報表附注作為會計報表正文的補充信息說明，它提供與會計報表所反映的信息相關(guān)的其他財務(wù)信息，使財務(wù)報表使用者通過閱讀會計報表及其相關(guān)的附注，為其決策提供更充分的信息。通過會計報表附注的閱讀和分析，會計信息使用者可以充分地了解企業(yè)的基本會計假設(shè)、會計政策和會計估計變更、關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項等財務(wù)報表中無法反映卻對財務(wù)分析非常重要的內(nèi)容。由于會計報表附注的內(nèi)容較多，且相當(dāng)一部分內(nèi)容是定性的而不是定量的，因而相對來說，會計報表附注的分析往往容易被人忽視。

    財務(wù)比率分析作為最重要的財務(wù)分析方法，它反映各會計要素之間的相互關(guān)系和內(nèi)在聯(lián)系。基本的財務(wù)比率分析主要包括：償債能力分析比率、營運能力分析比率和贏利能力分析比率。下面我們主要從基本財務(wù)比率的三個方面分析會計報表附注對于財務(wù)分析的影響。

    二、對償債能力分析的影響

    企業(yè)的償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析，短期償債能力分析主要有流動比率和速動比率，它建立在對企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債關(guān)系的分析之上，其分母均為流動負(fù)債。長期償債能力分析主要有資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率，其分子均為流動負(fù)債。而會影響企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的因素主要有未作記錄的或有負(fù)債。按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則———或有事項》的定義，或有負(fù)債指“過去的交易或事項形成的潛在義務(wù)，其存在須通過未來不確定事項的發(fā)生或不發(fā)生予以證實；或過去的交易或事項形成的現(xiàn)時義務(wù)，履行該義務(wù)不是很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)或該義務(wù)的金額不能可靠地計量”。或有事項準(zhǔn)則規(guī)定，只有同時滿足如下三個條件才能將或有事項確認(rèn)為負(fù)債，列示在資產(chǎn)負(fù)債表中：（一）該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時義務(wù)；（二）該義務(wù)的履行很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)；（三）該義務(wù)的金額能夠可靠地計量。或有負(fù)債確認(rèn)的第（二）和第（三）項條件往往需要會計人員的職業(yè)判斷。尤其是第（二）項，準(zhǔn)則指南雖然規(guī)定了可能性的對應(yīng)概率，但實際上或有負(fù)債的概率很難通過科學(xué)的方法計算出來，必須依靠相關(guān)會計人員的職業(yè)判斷。或有事項準(zhǔn)則只規(guī)定了四類或有事項必須在會計報表附注中披露：“已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債；未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債；為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債；其他或有負(fù)債（不包括極小可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的或有負(fù)債）。”其他的或有負(fù)債，包括售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償、尚未解決的稅額爭議可能出現(xiàn)的不利后果、污染環(huán)境可能支付的罰款和治污費用等，對于企業(yè)來說其可能性是經(jīng)常存在的。企業(yè)有可能利用或有事項準(zhǔn)則對其他或有負(fù)債極小可能性的規(guī)定不披露或少披露或有負(fù)債，這些或有負(fù)債一旦成為事實上的負(fù)債，將會加大企業(yè)的償債的負(fù)擔(dān)。

    由于或有負(fù)債的存在，資產(chǎn)負(fù)債表確認(rèn)的負(fù)債并不一定完整反映了企業(yè)的負(fù)債總額。所以企業(yè)償債能力分析應(yīng)該結(jié)合會計報表附注，如果存在或有負(fù)債，顯然會減弱企業(yè)流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。如果存在未作披露的或有負(fù)債，更會令償債能力指標(biāo)的準(zhǔn)確性大打折扣。不考慮或有負(fù)債的資產(chǎn)負(fù)債率夸大了企業(yè)的償債能力。筆者認(rèn)為要更準(zhǔn)確地反映短期償債能力分析中的流動比率和速動比率，其公式中的分母流動負(fù)債均應(yīng)加上或有負(fù)債，即：

    流動比率=流動資產(chǎn)÷（流動負(fù)債+或有負(fù)債）

    速動比率=速動資產(chǎn)÷（流動負(fù)債+或有負(fù)債）長期償債能力分析中的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率，其公式中分子負(fù)債總額均應(yīng)加上或有負(fù)債，即：

    資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額+或有負(fù)債）÷資產(chǎn)總額產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額+或有負(fù)債）÷所有者權(quán)益

    三、對營運能力分析的影響

    資產(chǎn)營運能力分析比率是用來衡量公司在資產(chǎn)營運方面的效率的財務(wù)比率。資產(chǎn)營運能力分析比率包括營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。

    營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

    對營業(yè)周期的分析可以通過對存貨及應(yīng)收賬款的分析來代替。

    應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額÷平均應(yīng)收賬款余額。

    其中平均應(yīng)收賬款余額指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款余額，即資產(chǎn)負(fù)債表中“應(yīng)收賬款年初余額”與“應(yīng)收賬款年末余額”的平均數(shù)。主營業(yè)務(wù)收入凈額指損益表中主營業(yè)務(wù)收入銷售扣除折扣和折讓后的銷售凈額。由于收入確認(rèn)是一項重要的會計政策，因而本指標(biāo)的分析不可避免地要參考會計報表附注。收入的確認(rèn)方法包括行業(yè)會計制度規(guī)定和收入準(zhǔn)則規(guī)定（目前僅適用上市公司）。對于同一筆業(yè)務(wù)是否確認(rèn)收入，收入準(zhǔn)則較行業(yè)會計制度要嚴(yán)格得多，因而，對于同樣的業(yè)務(wù)，按收入準(zhǔn)則確認(rèn)的收入一般較遵照行業(yè)會計制度確認(rèn)的收入要少，因而其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也偏低。

    存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)銷售成本÷平均存貨。

    正確理解其分子和分母的意義都應(yīng)該仔細(xì)閱讀會計報表附注。首先銷售成本與平均存貨的大小與存貨流轉(zhuǎn)假設(shè)有直接關(guān)系。除了個別計價法外，存貨的實物流轉(zhuǎn)與價值流轉(zhuǎn)并不一致，嚴(yán)格來說，只有應(yīng)用個別計價法計算出來的存貨周轉(zhuǎn)率才是標(biāo)準(zhǔn)的存貨周轉(zhuǎn)率。因而，其他存貨流轉(zhuǎn)假設(shè)（主要有先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、移動平均法、計劃成本法、毛利率法和零售價法），都是采用一定技術(shù)方法在銷售成本和期末存貨之間進(jìn)行分配，銷售成本和平均存貨存在著此消彼長的關(guān)系。這種關(guān)系在采用先進(jìn)先出法和后進(jìn)先出法的情況下特別明顯。在目前經(jīng)濟(jì)生活中，由于通貨膨脹是個不容忽視的全球性客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，物價普遍呈現(xiàn)持續(xù)增長的趨勢。采用先進(jìn)先出法的銷售成本偏低，而期末存貨則高，這樣計算出來的存貨周轉(zhuǎn)率毫無疑問偏低。而應(yīng)用后進(jìn)先出法則恰恰相反，這樣必然導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率偏高。其次按照股份公司會計制度，上市公司期末存貨應(yīng)按成本與可變現(xiàn)凈值孰低法計價。在計提存貨跌價準(zhǔn)備的情況下，期末存貨價值小于其歷史成本。公式中的分母變小，存貨周轉(zhuǎn)率必然變大。

    四、對贏利能力分析的影響

    贏利能力分析比率包括主營業(yè)務(wù)利潤率、銷售凈利率、銷售毛利率、主營業(yè)務(wù)凈利率、營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率。其分子都是凈利潤，影響利潤的因素就是影響贏利能力的因素。一般情況下，我們分析企業(yè)的贏利能力只涉及正常的營業(yè)狀況，而非正常的營業(yè)狀況，同樣會給企業(yè)帶來收益或損失，但只是特殊狀況下的個別結(jié)果，不能說明企業(yè)的贏利能力，因此在分析企業(yè)贏利能力時，應(yīng)當(dāng)排除：（一）證券買賣等非常項目；（二）已經(jīng)或?qū)⒁�停止的營業(yè)項目；（三）重大事故或法律更改等特別項目；（四）會計準(zhǔn)則和財務(wù)制度變更帶來的累積影響等因素。這四個項目無一例外要從會計報表附注中獲得資料，除此之外，影響企業(yè)利潤的主要有：（一）存貨流轉(zhuǎn)假設(shè)。在物價持續(xù)上漲的情況下，采用先進(jìn)先出法結(jié)轉(zhuǎn)的銷售成本較低，因而計算出的利潤偏高，而采用后進(jìn)先出法計算出的銷售成本則較高，其利潤則偏低。（二）計提的損失準(zhǔn)備。財政部頒布的《企業(yè)會計制度》要求企業(yè)按規(guī)定計提八項減值準(zhǔn)備（壞賬準(zhǔn)備、短期投資跌價準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備、長期投資減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備和委托貸款減值準(zhǔn)備），其計提方法和比例會對企業(yè)利潤總額產(chǎn)生影響。（三）長期投資核算方法，即采用權(quán)益法還是成本法。在采用成本法的情況下，只有實際收到分得的利潤或股利時才確認(rèn)收益，而權(quán)益法則是一般情況下每個會計年度都要根據(jù)本企業(yè)占被投資單位的投資比例和被投資單位所有者權(quán)益變動情況確認(rèn)投資損益。（四）固定資產(chǎn)折舊方法，是加速折舊法還是直線法。在加速折舊法下的前幾年，其利潤要小于直線法，加速折舊末期則其利潤一般要大于直線法。（五）收入確認(rèn)方法。按收入準(zhǔn)則確認(rèn)的收入較按行業(yè)會計制度確認(rèn)的收入要保守，一般情況下其利潤也相對保守。（六）或有事項的存在。或有負(fù)債有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)，未作記錄的或有負(fù)債將可能減少企業(yè)的預(yù)期利潤。（七）關(guān)聯(lián)方交易。應(yīng)注意關(guān)聯(lián)方交易的變動情況，關(guān)聯(lián)方交易的大比例變動往往存在著粉飾財務(wù)報告的可能。這些影響利潤的因素，凡可能增加企業(yè)利潤的，會增加企業(yè)的贏利能力，反之則削弱企業(yè)的贏利能力。

    從以上分析可以得出：由于會計報表本身固有的局限性，在財務(wù)分析中僅僅依據(jù)會計報表列出的項目所做的財務(wù)分析結(jié)論是不全面的，甚至可能得出錯誤的結(jié)論，從而誤導(dǎo)決策者的決策，我們只有在財務(wù)分析中仔細(xì)閱讀和深入領(lǐng)會會計報表附注的內(nèi)容，注重會計報表附注揭示的信息，才能準(zhǔn)確地評價企業(yè)的各項能力和找出其存在的問題，減少因財務(wù)分析結(jié)論帶來的決策失誤。