國(guó)家為了促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，出臺(tái)了許多政策，希望通過降低中小企業(yè)資金成本來支持中小企業(yè)發(fā)展，但效果并不明顯，中小企業(yè)貸款利率不但沒有降低，反而有上升趨勢(shì)，今年銀行貸款名義利率已經(jīng)從去年的8%上升到10.5%，實(shí)際利率則達(dá)到了20%。實(shí)際利率為什么這么高?原因很復(fù)雜，主要是銀行不愿意降低低利率對(duì)中小企業(yè)貸款。中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)大，貸款成本高，信用狀況差，信息不透明，是造成銀行不愿意低利率對(duì)中小企業(yè)貸款的主要理由。另外，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款還設(shè)置了許多限制條件，如抵押擔(dān)保、銀行理財(cái)顧問費(fèi)、強(qiáng)制購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品、手續(xù)費(fèi)等等，都大大增加了中小企業(yè)的實(shí)際資金成本。

　　中小企業(yè)要想降低資金成本，首先要從自身做起。企業(yè)要做到產(chǎn)品適銷對(duì)路，這樣才能有穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，甚至可以預(yù)收貨款、延期付款，減少向外部籌集資金，使資金成本自然下降。另外，中小企業(yè)要盡量提高自己的非現(xiàn)金資產(chǎn)的抵押價(jià)值，提高生產(chǎn)設(shè)備技術(shù)含量和通用水平，這樣就可以方便向銀行申請(qǐng)貸款，也有利于降低資金成本。中小企業(yè)要大力提高信用水平，改善財(cái)務(wù)狀況，提供高水平的財(cái)務(wù)信息，這這同樣有利于企業(yè)籌集資金，降低資金成本。中小企業(yè)要改變依賴銀行的籌資習(xí)慣，多渠道籌集資金，這樣也有利于降低資金成本，比如向企業(yè)內(nèi)部員工借款，搞員工持股計(jì)劃。員工將錢存放銀行或者買銀行理財(cái)產(chǎn)品，收益率也就在4%-6%之間，如果企業(yè)讓員工有10%的收益率回報(bào)，員工還是愿意將錢投入自己所在的企業(yè)的，這既有利于企業(yè)也有利于員工，是雙贏策略，比起向銀行借款，大大降低了資金成本。同時(shí)，搞員工持股計(jì)劃，企業(yè)有了穩(wěn)定的資金來源，也有利于改善企業(yè)治理和管理，更是長(zhǎng)期有利于企業(yè)和員工的雙贏策略，同樣有利于企業(yè)長(zhǎng)期降低資金成本。

　　中小企業(yè)還可以通過資產(chǎn)證券化信托融資降低資金成本。與銀行貸款相比，資產(chǎn)證券化信托融資有以下優(yōu)點(diǎn)：一是降低企業(yè)整體資金成本;二是融資期限較長(zhǎng)，有利于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展;三是根據(jù)信托的法律特點(diǎn)，企業(yè)可以在不提高資產(chǎn)負(fù)債率的情況下實(shí)現(xiàn)融資，優(yōu)化了企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。比如融資方可以把廠房、機(jī)器設(shè)備等非流動(dòng)性資產(chǎn)，以及在建項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流等相關(guān)權(quán)利設(shè)立證券化信托產(chǎn)品，通過信托機(jī)構(gòu)向廣大投資者發(fā)售，從而籌集所需資金。通過這樣的融資模式，就可以將非流動(dòng)性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成流動(dòng)性極強(qiáng)的現(xiàn)金，能夠很好地解決現(xiàn)金支付瓶頸，還可以加快總資本的流動(dòng)，有利于提高企業(yè)利潤(rùn)率和資本使用效率;四是有利于企業(yè)戰(zhàn)略性并購(gòu)。由于這樣的融資操作具有表外會(huì)計(jì)處理的特點(diǎn)，其資產(chǎn)從并購(gòu)方的資產(chǎn)負(fù)債表上剝離，并且確認(rèn)現(xiàn)金收入，負(fù)債不變。正是因?yàn)樵讷@得現(xiàn)金的同時(shí)負(fù)債不變，所以利用資產(chǎn)證券化融資能有效解決資金不足，并且能優(yōu)化并購(gòu)方財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　降低中小企業(yè)資金成本，銀行等金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)該發(fā)揮積極作用。銀行靠提高貸款利率的方式對(duì)待中小企業(yè)，不是長(zhǎng)久之計(jì)，也既不符合國(guó)家政策，也不是減少自身壞賬的治本之策。銀行等金融機(jī)構(gòu)要本著互利共贏的原則，在共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享資源的前提下，開展多方位合作，要與擔(dān)保公司、中小企業(yè)開展三方對(duì)話，增進(jìn)理解，消除壁壘，鞏固和擴(kuò)大金融合作成果，實(shí)現(xiàn)三方共贏。也只有這樣，才是降低中小企業(yè)資金成本的治本之策。