【2020考季】由于通貨緊縮，A公司不打算從外部融資，而主要靠調整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資本需求。歷史資料表明，該公司經營資產、經營負債與營業收入之間存在著穩定的百分比關系，且不存在可動用金融資產。現已知經營資產銷售百分比為60%，經營負債銷售百分比為20%，預計下年營業凈利率為10%，預計銷售增長率為25%。據此，可以預計下年股利支付率為（ ）。
正確答案：
由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內含增長率，則
0=60%-20%-（1+25%）/25%×10%×（1-股利支付率）
解得：股利支付率=20%。
內含增長率的測算
知識點出處
第二章 財務報表分析和財務預測
知識點頁碼
2020年考試教材第66頁
內含增長率的測算
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