【摘要】企業創業初期，業務創造企業價值，財務管理又助業務騰飛。企業發展到一定規模以后，迫切要求企業加強財務管理。加強財務管理又促進提高企業價值的創造能力。上市準備期，企業應依據2007年新會計準則、證券法、《企業內部控制基本規范》等，建立更加嚴格的內部控制制度和財務管理制度，健全的財務管理制度有助于公司成功上市，上市后企業價值將超常增值。企業上市以后，更加要求加強財務管理，財務管理如有失控，對企業價值可能造成重大損失，穩健的財務管理對企業價值具有重要作用。

　　關鍵詞： 企業價值創造 財務管理 中小企業

　　財務管理包括：戰略管理、預算管理、成本管理、分配管理、業績評價、融資管理、投資管理、資本運營等等。

　　財務管理短期目標是企業利潤最大化、中期目標是股東權益最大化、長期目標是企業價值最大化。

　　中小企業是國民經濟的重要組成部分，對經濟發展和社會穩定起著舉足輕重的促進作用。但由于其規模小、資本小、競爭力弱、受傳統體制和外部宏觀經濟影響大等因素，使得中小企業在財務管理方面存在著與自身發展和市場經濟均不適應的情況，而且中小企業又大多是從家族企業從小發展起來，往來受家族管理的局限，對現代財務管理有一種本能的抵制，從而所得企業規模與財務管理不相適應，阻礙企業的發展，影響企業價值的創造能力。但是，中小企業快速發展，經濟規模越來越大，經營活動日益復雜，財務風險和稅務風險日益加大，迫切要求企業加大財務管理，所得財務管理會越來越重要。企業發展到一定規模，要更加重視財務管理，財務管理做得越好又能促進創造和提高企業價值，現就從企業創業初期、企業發展期、企業擬上市期、企業上市期四個階段對企業價值創造與財務管理的關系進行探析：

　　一、企業創業初期

　　企業創業初期，一般以創業人和業務為主導，缺乏財務管理和稅務規劃，往往是創業人懂技術但不懂財務，直接管財務的也是外行，連賬也不知道怎么去做，但避稅漏稅又時有發生，心里總是不踏實，也不知道財務方面哪里哪時會出點事，這就是企業創業初期缺乏財務管理的明顯癥狀。在這個階段，企業至少要有一個中級會計師以上財務專業人員對公司財務和稅務進行管理和籌劃，建立一個健全的財務管理體系，如財務制度、內部控制制度、會計電算化、有能力又有經濟實力的企業最好建成ERP管理系統，為企業發展壯大準備堅實的基礎。經營方面也要有一個長遠規劃，這對順利發展壯大企業有著至關重要作用，企業壯大了反過來又能規避一些不必要的財務風險。財務人員還可以協助最高管理者做好業績評價、預算管理、資金籌集和管理、分配管理，財務助業務騰飛打下堅實的基礎，同時財務更要健全成本核算體制，在經營、成本等方面收集準確數據和資料，為決策者提供參謀服務。企業創業初期，業務創造企業價值，財務管理又助業務騰飛。

　　二、企業發展期

　　企業發展到一定規模以后，經營活動日益復雜，經濟規模越來越大，財務風險和稅務風險也日益加大，迫切要求企業加強財務管理。成本控制、資金籌集和管理、財務規劃和稅務籌劃等等顯得更加重要，企業管理應從以銷售為主、轉移到以銷售為龍頭、財務管理為中心的管理體制中來，這個階段，企業至少要有一個高級會計師以上的高級專業人員管理和指導整個企業的財務管理，并參與企業的重大決策，有條件的企業還可以聘請財稅方面專家顧問，指導企業的財務管理，提高企業的價值創造能力。案例一：中小企業往往是技術比較先進的，科研人員也比較多，所以企業應盡早根據《國科發火〔2008〕172號》文件規定，申請認證高新技術企業。文件中《高新技術企業認定管理辦法》要求企業所在行業應符合《國家重點支持的高新技術領域》，并要求達到以下指標：(一)企業高新技術產品(服務)收入占企業當年總收入的60%以上;(二)企業為獲得科學技術(不包括人文、社會科學)新知識，創造性運用科學技術新知識，或實質性改進技術、產品(服務)而持續進行了研究開發活動，且近三個會計年度的研究開發費用總額占銷售收入總額的比例符合如下要求：1. 最近一年銷售收入小于5,000萬元的企業，比例不低于6%;2. 最近一年銷售收入在5,000萬元至20,000萬元的企業，比例不低于4%;3. 最近一年銷售收入在20,000萬元以上的企業，比例不低于3% 。以上兩條是認定高新技術企業的硬性指標，要想認定高新技術企業，財務部門就要從立項報告、會計科目設置、研究開發費用歸集和核算做好前期規劃，否則事后再做就很困難了。從我個人的經驗來看，財務部門必須牽頭去做，研發或技術等其他部門配合。一個億元產值的企業，如果能認定高新技術企業，每年一般能享受100萬元左右的稅收優惠，三年(三年復審一次)就能為企業創造價值300萬元左右，而且還是企業的純利，要是一個大型企業，其創造價值就可能以千萬元計甚至億元計。再說被認定為高新技術企業，還可以增加企業的無形價值。另外，研究開發費用歸集合理，還可以享受研究開發費用50%的所得稅加計扣除。案例二：一個從銷售設備開始發展起來的工程公司，由于創業初期沒有有經驗的財務人員，對許多業務的處理都很不到位，連跨月開增值稅發票都要等到交完稅后才敢開票，用友軟件建立賬套也沒有長遠規劃，遇到什么業務建什么賬，最后弄得前后不統一而且還不能修正，影響軟件功能的使用，可見財務管理水平有多么薄弱。這個公司后來發展到實質上是總承包的工程公司，但還一直是繳納增值稅，實際稅負達到10%以上。根據《中華人民共和國營業稅暫行條例實施細則》第七條　“納稅人的下列混合銷售行為，應當分別核算應稅勞務的營業額和貨物的銷售額，其應稅勞務的營業額繳納營業稅，貨物銷售額不繳納營業稅;提供建筑業勞務的同時銷售自產貨物的行為，未分別核算的，由主管稅務機關核定其應稅勞務的營業額” 。何況該公司并沒有自產貨物，只是做工程時采購原材料、設備及其他物資等，根據第十六條　“除本細則第七條規定外，納稅人提供建筑業勞務(不含裝飾勞務)的，其營業額應當包括工程所用原材料、設備及其他物資和動力價款在內，但不包括建設方提供的設備的價款” 。因此，該公司應屬于營業稅的征收范疇，但該公司一直繳納增值稅，如果一個億元產值的公司，一年就可能多交稅收五百萬元左右。后來公司加強財務管理，引進高級財務人員，及時發現這個問題，經簽訂合同時合理規劃，完全符合營業稅的征收范疇，一下就大幅降低了公司的稅負，這就相當于財務管理為企業創造了這部分價值，而且合理規劃后還拓展了企業的發展空間。以上都是加強財務管理后提高企業價值創造能力的典型案例。

　　三、企業擬上市期

　　企業即有一定規模又是高新技術企業，就應考慮通過融資、投資、資本運營，為上市創造條件做準備了，到了這個階段，財務管理更加重要，財務管理是否健全甚至決定公司能否上市。企業應依據2007年1月1日起施行的新企業會計準則、證券法、《企業內部控制基本規范》、《企業內部控制應用指引》、《企業內部控制評價指引》、《企業內部控制審計指引》，建立更加嚴格的內部控制制度和財務管理制度，如增加融資、投資管理制度、資本運營管理制度等等。2011年12月16日《21世紀財經報道》---《楚天科技IPO臨門被撤：實名舉報涉及公司三大要害》報道摘要： “有關楚天科技的利潤調節問題，的確是此次舉報信中的內容之一。除了涉嫌業績造假外，該舉報信中還舉報楚天科技的歷史股權轉讓的虛假披露。”從這篇報道的內容來看，利潤調節涉嫌業績造假是問題癥結，但是如果公司提前做好了財務規劃，可能這個問題也就不存在了。由此可見，財務管理多么重要。如果通過長遠財務規劃，把公司做到上市，財務管理、企業戰略決策及管理團隊等創造的價值就是幾億甚至幾十億，目前滬深兩市發行股票的市盈率是20-100，也就是說通過資本運作創造的價值是公司凈利潤的20-100倍。這就是財務攜資本增值。對于擬上市公司來說，融資管理、投資管理、資本運營是企業財務管理的重中之重，必須加于重度重視。我們常說，只有勞動才能創造價值，但事實上，資本運營也能創造價值，有時資本運營創造的價值是勞動創造價值的幾十倍甚至上百倍，而資本運營又與財務管理密切相關，財務管理促進資本順利運營，促進企業價值的創造。

　　四、企業上市期

　　企業上市以后，更要規范財務管理，規避各種財務風險和稅務風險，嚴格遵守證券法、會計法、內部控制等法規制度，定期報告合法真實的財務報告，堅決做到不為眼前利益而觸犯法律。美國的“安然公司”，我國的“藍田股份”等等出大問題的企業，都是因為沒有嚴格規范的財務制度，財務管理混亂，內部控制失靈，業績隨意造假，最后被監管機構查處，直至被停牌下市，有關責任人包括財務負責人都受到法律的制裁。 所以財務管理要接受正反兩方面的經驗和教訓，避免重蹈他們的覆轍。從這方面來說，財務管理不善會給企業價值造成重大損失，因此只有完善的財務管理才能為企業創造更多的價值，也只有完善的財務管理，企業才能做得久遠。

　　綜上所述，中小企業快速發展，經濟規模越來越大，經營活動日益復雜，財務風險和稅務風險日益加大，財務管理越來越重要，同時財務管理又促進創造和提高企業價值。因此，中小企業必須重視和加強財務管理。