2024年高級會計師考試案例分析6月23日
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甲公司是一家護膚品生產、銷售企業，由于甲公司擁有秘密技術，使得公司在本國居于護膚品行業主導地位，目前國內市場已趨于飽和，為了擴大公司盈利水平，擬開拓國外市場以及跨行投資化妝品領域，相關資料如下：
(1)開拓國外市場。初步與M國乙公司共同簽訂合營合同，在M國設立合作經濟組織，并由合同約束雙方的責、權、利。
(2)化妝品投資項目。甲公司已研發成功一款眼影盤，現決定購置一臺新的生產設備，現在市面上有A、B兩種設備可供選擇，A設備使用年限為6年，投資額為40000萬元;B設備使用年限為3年，投資額為20000萬元。A、B兩種設備的凈現值分別為6490.8萬元、5155.5萬元。
(3)甲公司當前的加權平均資本成本為10%，化妝品投資項目考慮風險后的加權平均資本成本為12%，部分時間價值系數如下：
| t/年 | 3 | 6 |
(P/F，12%，t) | 0.7118 | 0.5066 |
(P/A，12%，t) | 2.4018 | 4.1114 |
| (P/F，10%，t) | 0.7513 | 0.5645 |
| (P/A，10%，t) | 2.4869 | 4.3553 |
假定不考慮其他因素。
要求：
1.根據資料(1)，指出甲公司開拓國外市場采取的境外直接投資方式。
2.根據資料(1)，指出境外直接投資所面臨的國家風險的特征。
3.根據資料(3)，指出計算A、B設備凈現值應采用的折現率是多少，并說明理由。
4.根據資料(2)和(3)，采用等額年金法進行項目決策。
5.根據資料(2)和(3)，采用共同期限法進行項目決策。
【正確答案】
1、甲公司開拓國外市場采取的境外直接投資方式：合營。
2、國家風險的特征：長期性、突發性和傳染性。
3、計算A、B設備凈現值應采用的折現率是12%。
理由：當項目風險與公司風險不同時，應采用項目考慮風險后的加權平均資本成本作為折現率。
4、A設備的等額年金=6490.8/(P/A，12%，6)=6490.8/4.1114=1578.73(萬元)
B設備的等額年金=5155.5/(P/A，12%，3)=5155.5/2.4018=2146.52(萬元)
決策：由于A設備的等額年金小于B設備的等額年金，所以應選擇購買B設備。
5、B設備重置后的凈現值=5155.5+5155.5×(P/F，12%，3)=5155.5+5155.5×0.7118=8825.18(萬元)
決策：B設備重置后的凈現值8825.18萬元大于A設備的凈現值6490.8萬元，所以應選擇購買B設備。
說明：以上內容選自東奧名師授課題庫。本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習參考，禁止任何形式的轉載。祝大家高級會計師考試輕松過關。
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