2024年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析1月28日

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李雪婷2024-01-28 09:43:33

沒有比學(xué)習(xí)更好、更有價(jià)值的事情了！2024年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考正在進(jìn)行中，希望大家盡快投入到學(xué)習(xí)狀態(tài)中。東奧為大家準(zhǔn)備了高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析每日一練習(xí)題，快來做題吧！

【案例分析題】

A家具股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱A公司）是一家專注于床墊產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)和生產(chǎn)銷售的公司，在床墊行業(yè)知名度較高，曾獲得多項(xiàng)榮譽(yù)。為了滿足消費(fèi)者的整體購(gòu)買需求，A公司逐步推出了木床產(chǎn)品，但因起步較晚尚未形成規(guī)模。2023年初，A公司決定通過并購(gòu)生產(chǎn)及銷售木床產(chǎn)品的B家具有限公司（以下簡(jiǎn)稱B公司）60%的股權(quán)，以獲得其成熟的木床產(chǎn)品生產(chǎn)線和穩(wěn)定的銷售渠道。

A公司就并購(gòu)事宜與B公司進(jìn)行友好協(xié)商，并聘請(qǐng)華信評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱華信評(píng)估）對(duì)B公司的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。華信評(píng)估的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人建議A公司采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型對(duì)B公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。相關(guān)的資料如下：

單位：萬元
項(xiàng)目	2023年	2024年	2025年	2026年	2027年
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)	345	378.75	411	299.25	367.5
折舊與攤銷	40	55	60	80	85
資本支出	50	155	202.5	107.5	185
營(yíng)運(yùn)資金增加額	90	0	20	10	50

華信評(píng)估確定的B公司估值基準(zhǔn)日為2022年12月31日，假定從2028年起，B公司自由現(xiàn)金流量以4%的增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)。B公司的加權(quán)平均資本成本為10%。
經(jīng)友好協(xié)商，并購(gòu)雙方就并購(gòu)事宜簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。A公司以自有資金支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，成功并購(gòu)了B公司。并購(gòu)?fù)瓿珊螅珹公司委派董事王某擔(dān)任B公司的總經(jīng)理。
部分貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：

t	1	2	3	4	5
（P/F，10%，t）	0.9091	0.8264	0.7513	0.6830	0.6209
（P/A，10%，t）	0.9091	1.7355	2.4869	3.1699	3.7908

假定不考慮其他因素。
要求：

1.按照企業(yè)并購(gòu)的四個(gè)不同標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，分析判斷A公司并購(gòu)B公司所屬的并購(gòu)類型，并簡(jiǎn)要說明理由。

2.指出A公司并購(gòu)B公司的并購(gòu)支付方式，并說明理由。

3.計(jì)算B公司的企業(yè)價(jià)值。

高級(jí)會(huì)計(jì)師案例分析

【正確答案】

1、正確答案 :

①按照并購(gòu)后雙方法人地位的變化情況劃分，屬于控股合并。

理由：收購(gòu)?fù)瓿珊螅珹公司、B公司的法人地位仍然存續(xù)，A公司收購(gòu)B公司至控股地位。

②按照并購(gòu)雙方行業(yè)相關(guān)性劃分，屬于橫向并購(gòu)。

理由：并購(gòu)雙方均生產(chǎn)銷售木床產(chǎn)品，屬于同一行業(yè)，故屬于橫向并購(gòu)。

③按照被并購(gòu)企業(yè)意愿劃分，屬于善意并購(gòu)。

理由：并購(gòu)雙方就并購(gòu)事宜經(jīng)友好協(xié)商達(dá)成，故屬于善意并購(gòu)。

④按照并購(gòu)的交易方式劃分，屬于協(xié)議收購(gòu)。

理由：A公司與B公司經(jīng)過友好協(xié)商簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

2、正確答案 :

A公司并購(gòu)B公司的并購(gòu)支付方式為現(xiàn)金支付方式。

理由：A公司以自有資金支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

3、正確答案 :

B公司預(yù)測(cè)期各年自由現(xiàn)金流量：

單位：萬元
項(xiàng)目	2023年	2024年	2025年	2026年	2027年
自由現(xiàn)金流量	245	278.75	248.5	261.75	217.5

B公司的企業(yè)價(jià)值=245×（P/F，10%，1）+278.75×（P/F，10%，2）+248.5×（P/F，10%，3）+261.75×（P/F，10%，4）+217.5×（P/F，10%，5）+217.5×（1+4%）/（10%-4%）×（P/F，10%，5）
=245×0.9091+278.75×0.8264+248.5×0.7513+261.75×0.6830+217.5×0.6209+3770×0.6209
=3294.40（萬元）。

說明：以上內(nèi)容選自東奧名師授課題庫(kù)。本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)參考，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載。祝大家高級(jí)會(huì)計(jì)師考試輕松過關(guān)。

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