[小編“娜寫年華”] 東奧會計在線高會頻道提供:2015年《高級會計實務》案例分析:企業并購類型(1)。
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案例分析題
A公司是國內知名的汽車生產商,產品暢銷國內外。為了進一步控制材料成本,2015年6月A公司準備收購B公司全部股權,B公司是一家鋼鐵生產企業,是A公司的供應商。目前A公司的價值為100億元,B公司的價值為20億元。A公司財務經理預計A公司收購B公司后,兩家公司經過整合,價值可以到達130億元。A公司與B公司管理層目前正在談判收購價格。A公司預計除收購價款外,還要發生審計費、評估費、律師費、財務顧問費等并購交易費用2億元。
要求:
。1)從行業相關性角度分析,A公司并購B公司屬于何種并購類型,并簡要說明理由。
。2)如果B公司要求的股權轉讓價為25億元,從財務角度為A公司進行并購決策。
。3)從財務角度考慮,計算A公司可以接受的并購對價上限。
【答案與解析】
。1)A公司并購B公司屬于縱向并購。
理由:B公司是A公司的供應商,屬于A公司的上游企業。
。2)計算并購收益和并購凈收益
并購收益=130-100-20=10(億元)
并購溢價=25-20=5(億元)
并購凈收益=10-5-2=3(億元)
由于并購凈收益大于0,從財務角度考慮,A公司應該并購B公司。
。3)假設并購對價上限為X億元
并購凈收益=10-(X-20)-2=0
X=28
從財務角度考慮,A公司可以接受的并購對價上限為28億元。
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